安踏上市10年市值翻六倍 收購FILA可能是最正確的決定之一

7月10日傍晚，香港亞洲博覽館，明星舒淇的到來引起全場最熱烈的騷動。

但這并非娛樂活動現(xiàn)場，在那里，安踏體育招待了包括合作伙伴舒淇在內的一眾“好友”，慶祝這家本土頭號運動品牌在港股上市10周年所取得的好成績——市值增長近六倍、至港幣700億元，集團年度收益增長近四倍、達到去年的人民幣133.5億元。

當天，舒淇身著FILA與知名華裔設計師Jason Wu的合作款亮相，T恤上的“F”標識尤為突出。作為前代言人與現(xiàn)品牌摯友的身份，舒淇此番正是為安踏集團的高端時尚運動品牌FILA“站臺”，一路上被無數(shù)閃光燈聚焦。

事實上，不僅舒淇成為這場晚宴最受矚目的嘉賓，安踏上市10周年，其身上的FILA商標同樣是集團里最亮眼的明星之一。從8年前在質疑聲中收購虧損的FILA中國業(yè)務，到如今將其發(fā)展為集團業(yè)績增長的重要驅動力，安踏證明自己做對了。

FILA中國CEO姚偉雄與舒淇

一個被質疑的開始

比耶拉（Biella），一個位于阿爾卑斯山腳下的小鎮(zhèn)，同時是意大利的面料與紡織重鎮(zhèn)——1911年，F(xiàn)ILA正是在此創(chuàng)立。從最初的家族紡織企業(yè)，到1970年代躋身全球知名運動品牌行列，這一意大利品牌采取高端多元化策略，主要開發(fā)高爾夫、網球、健身、瑜伽、跑步和滑雪系列產品。

只不過，作為一個全球知名的百年品牌，F(xiàn)ILA開拓中國市場初期并不順利。2005年進入中國之后，意大利老牌此后多年未能打開這片潛力巨大的運動消費市場。

究其原因，外界的評價相對一致，品牌背后的百麗集團，其產品和渠道優(yōu)勢主要體現(xiàn)在女鞋，缺乏在國內開發(fā)國際運動品牌的經驗，因而市場拓展得并不成功。與此同時，2008年前后，金融危機導致消費需求疲軟，定位于高端細分市場的FILA受到一定程度的影響。

當時，F(xiàn)ull Prospect和FILA Marketing均為百麗全資附屬公司，擁有及管理香港、澳門和內地的FILA中國商標，且負責以零售方式銷售帶有FILA中國商標的運動服裝、鞋類產品以及配件。資料顯示，F(xiàn)ull Prospect在2007年凈虧損人民幣553萬元，2008年擴大至3218.2萬元；FILA  Marketing在2007年虧損543萬港元，2008年則虧損達到699.6萬港元。

盡管業(yè)績數(shù)字不樂觀，百麗仍順利出售了FILA的中國商標權及業(yè)務，買家正是國內運動品牌安踏。2009年8月，這家總部位于福建晉江的香港上市公司發(fā)布公告稱，以總價約6億港元收購百麗國際旗下運動品牌FILA在中國的商標使用權和專營權。換言之，安踏擁有Full Prospect的85%股權以及FILA Marketing的100%股權，負責在中國內地、香港和澳門推廣及分銷FILA中國商標的產品。

實際上，收購之前的2008年，安踏曾因盈利狀況不理想而出售阿迪達斯、銳步以及Kappa三個國際品牌的代理零售業(yè)務——放棄阿迪達斯代理權的重要因素在于德國品牌有意收歸自營，具有必然性，而對后兩者的拋離或是業(yè)績不佳的無奈選擇。當時安踏坦言，受金融危機等因素的影響，國際品牌零售業(yè)務在2006年和2007年連續(xù)虧損，2007年凈虧損達到550萬元。

對此，外界一度疑惑，國際業(yè)務不景氣的安踏為何還要花大筆資金收購一項虧損業(yè)務。不少分析師認為，F(xiàn)ILA業(yè)務在短期內不會給安踏的收益帶來重大影響，因為該品牌在中國市場的辨識度有待提高，且仍處于虧損狀態(tài)。公告發(fā)布當日，安踏的股價稍有下跌，似乎不被看好。

然而安踏則表現(xiàn)自信。他們對外聲稱，正是因為不盡人意的國際業(yè)績狀況，讓集團下決心專注運動服飾品牌管理業(yè)務，而不是以代理國際品牌零售業(yè)務的形式“為別人做嫁衣”。由此，危機中的FILA成為安踏旗下第一個國際品牌，這更像是一個互相需要的結果。

除了決心運營和管理自有品牌之外，時任安踏副總裁張濤曾表示，收購FILA還為了實現(xiàn)優(yōu)勢互補。意大利老牌主要走高端運動路線，在國際品牌效應和科技研發(fā)方面有著明顯優(yōu)勢。而國內高端細分運動消費市場仍有較大潛力，加之安踏在本土的影響力和銷售渠道資源，F(xiàn)ILA的進入有利于搶占高端運動市場份額。

伴隨著外界的質疑聲，安踏盼望著，曾在百麗旗下折戟中國市場的FILA，能夠在自己的手中盤活。

色彩明亮的時尚運動設計。

重新定位：“回歸”時尚

中國業(yè)務“入主”安踏不久后，2011年，F(xiàn)ILA迎來運動老牌的第100周年。與此同時，中國區(qū)迎來一位在時尚界經驗豐富的CEO，姚偉雄。從時尚領域轉而進入運動品牌公司，來自香港的姚偉雄在接受界面新聞專訪時表示自己并不“怯場”，由于日常愛好運動，任職于運動公司并無想象中困難。

接手FILA中國之后，姚偉雄率先做了一件事——他說服FILA全球CEO，第一次把品牌的全球百年慶典從意大利移到中國舉辦。一個明顯的信號是，此前未能真正拿下的中國市場，如今仍舊是意大利品牌極為看重的區(qū)域。

同樣是在2011年，F(xiàn)ILA在中國市場做出具有基調性意義的戰(zhàn)略轉變，那就是品牌定位“回歸時尚”。

當時，姚偉雄帶領團隊做了大量的市場調研，尤其是針對25至35歲的年輕人，以挖掘未來這一消費主力群體的需求。結果顯示，目標人群最需要一個運動時尚品牌，但當時能滿足時尚要求的品牌并不多�！耙�2011年FILA的實力，要挑戰(zhàn)阿迪達斯和耐克是不可能的，但運動時尚這個需求在當時以至今天都還沒有被滿足，”姚偉雄在一次公開演講中說道。

之所以是“回歸”時尚，實際上，1970年代，F(xiàn)ILA最光輝的時期正是在時裝化運動服飾的背景下實現(xiàn)的，其中網球服飾最具代表性。1973年，F(xiàn)ILA率先在運動服上大膽運用色彩醒目的圖案，實現(xiàn)了網球運動服飾的時尚變革。不久之后，瑞典名宿比約·伯格成為品牌代言人，穿著FILA的網球系列連續(xù)拿下六屆法網公開賽冠軍和五屆溫網冠軍，成就了該品牌在1970年代的光榮時期。

但此后，F(xiàn)ILA偏離休閑時尚路線，著重走向專業(yè)功能性運動裝備領域。“1970年代的FILA是一個高時尚度的運動裝，但我們在2010年以前，反而是走純功能運動的調性，我覺得這跟FILA的初衷是有所違背的，”姚偉雄說道，“所以過去7年間，我們做了一個很重要的定位，回歸到最打動消費者的高時尚度運動裝�！�

當市場風向已經從功能性向時尚性轉移，F(xiàn)ILA的定位無疑是一個符合全球運動消費趨勢的做法——阿迪達斯的時尚風潮正在席卷街頭，去年其街頭系列Adidas Originals的業(yè)務增長高達45%；以往更強調運動功能性的耐克，營銷方面已經往年輕人和女性時尚轉變；Under Armour甚至一度公開“反思”，不夠時尚的產品使其脫離消費者。

品牌定位回歸時尚，但并不意味著忽略運動專業(yè)性能的發(fā)展。姚偉雄表示，產品時尚度不斷提升的同時，運動功能性同樣會與前者俱進，“運動和時尚是兩條相互不排斥的線�！�

FILA與Jason Wu的合作系列

從產品、渠道到營銷的本土化轉變

盡管中國業(yè)務收歸安踏旗下，但后者給了FILA極大的獨立運營空間。品牌定位確立之后，包括產品設計、銷售渠道、供應鏈和市場營銷在內，F(xiàn)ILA針對中國市場的各個環(huán)節(jié)做出相應調整。

產品設計方面，不僅“運動時裝”越來越多，款式順應亞洲人的身材特點。為了追隨時尚界聯(lián)名合作款的潮流，自2015年底開始，F(xiàn)ILA與著名華裔設計師Jason Wu推出一系列高級運動時裝，從網球服到泳池拖鞋，該品牌1970年代的不少經典風格被重新演繹。外界評價，運動與時尚兼得的品牌定位，在Jason Wu的聯(lián)名設計款中表現(xiàn)得最為出色。

與此同時，姚偉雄坦言，除了設計因素之外，創(chuàng)新度是他在產品環(huán)節(jié)中最為看重的指標之一，“我要求每一季的創(chuàng)新面料不少于一半，這一點是落在商品隊伍、企劃隊伍、生產隊伍的KPI。第二，我們進口材料的比例，要求不少于40%�！�

在產品環(huán)節(jié)之后，F(xiàn)ILA在中國最為突出的轉變在于銷售渠道。耗時三年時間，品牌從經銷商手中收回幾乎所有門店，改變成直營模式。與此同時，F(xiàn)ILA對店鋪重新進行高亮度的裝潢設計和陳列布局，拋棄一般運動門店的拘謹風格，以提升時尚觸覺。

官方數(shù)據顯示，F(xiàn)ILA在中國市場的直營比例已經處在80%以上，從總部到零售端形成扁平化管理。姚偉雄表示，雖然公司內部的時間和精力成本增加，但產品的毛利率同時在提升。此外，扁平化直營模式的另一優(yōu)勢在于對市場消費趨勢進行快速反應，這對于一個定位時尚的運動品牌而言無疑至關重要。

至于最為接近大眾的市場推廣，F(xiàn)ILA采取以娛樂時尚明星為主的營銷布局。在中國市場，無論是舒淇、楊洋和高圓圓，一眾合作明星為FILA吸引了不少年輕消費者，贊助綜藝節(jié)目《爸爸去哪兒》同樣在試圖降低消費群的年齡層。接下來，品牌仍將延續(xù)一貫的娛樂明星策略，深挖國內20至45歲中產階層的受眾資源。

FILA逐漸從虧損轉向盈利

FILA在安踏的新角色：業(yè)績驅動器，國際高端品牌的“模板”

當安踏主品牌在三四線城市搶占大眾市場份額之時，F(xiàn)ILA全力對標一二線城市的中高端消費人群。2015年中期首度公開的數(shù)據顯示，F(xiàn)ILA在中國市場開設門店超過500家，品牌在2014年開始扭轉頹勢，實現(xiàn)盈利。

直至2016年，收購初期處于虧損的FILA在安踏擁有了一個全新角色：業(yè)績驅動器。

今年2月，安踏發(fā)布的2016年業(yè)績報告顯示，全年營收133.5億元，連續(xù)三年增長率超20%，凈利潤同比增長16.9%，市值首次突破600億。其中，F(xiàn)ILA表現(xiàn)突出，該品牌成功突破運動范疇實現(xiàn)與時尚跨界，銷售額占比獲提升，帶動服裝品類的毛利率上升3.2個百分點至51.0%，并拉動公司整體毛利率上升1.6個百分點至48.4%——顯然，直營策略的轉變對于提高毛利功不可沒。

此外，去年10月，安踏公布了2016年第三季度運營數(shù)據。對此，瑞信發(fā)表研報表示，該季度非安踏品牌產品零售金額增速高達60%至70%，高于上半年度的40至50%，而且該增速主要由FILA品牌所貢獻，這樣的強勁增幅足以將一眾國際大牌拋在身后。

根據官方數(shù)據，截至2016年底，F(xiàn)ILA在中國市場的門店數(shù)量超過750家，2017年底這一數(shù)字預計超過900家，渠道數(shù)量將保持每年100家以上的穩(wěn)步增長。

至于備受關注的2016年業(yè)績，F(xiàn)ILA表示大概是一個“幾十”個億的數(shù)值范圍。而姚偉雄透露，過去至少6年，品牌保持高雙位數(shù)的年度增長。2010至2015年間，其增長率超過50%，2016至2020年將保持30%以上的增速。當前，F(xiàn)ILA的營收占比已經達到全集團的20%，幾乎是最重要的業(yè)績驅動力之一。

除了拉動集團業(yè)績增長之外，F(xiàn)ILA在安踏還有另一個更具前瞻性的戰(zhàn)略角色：進入高端細分領域的“模板”。

早在2015年，集團年收入突破100億元之時，安踏就曾表示其下一步是尋求更多海外收購。目前，安踏在中國擁有經營權的國際品牌不僅有最早的FILA，還有韓國戶外品牌Kolon、登山運動品牌Sprandi和冬季運動品牌Descente。這意味著，安踏旗下的品牌已經基本覆蓋各類體育用品細分市場。

作為集團第一個國際品牌，F(xiàn)ILA絕處逢生不但為安踏帶來多品牌運營的信心，還提供了國際高端品牌的管理經驗�！暗谝粋�吃螃蟹的人已經知道怎么做了，后面集團其他品牌在搭建的時候，就有可以借鑒的經驗，”姚偉雄說道，“因為每個公司都有自己獨特的生意模式和方法，所以FILA的經驗可以有效地讓集團里其它品牌有所借鑒。”

值得注意的是，今年3月22日，安踏曾宣布籌得37.9億港元用于未來收購，其對象為國際體育品牌。隨后，安踏有意收購知名國際品牌Puma的消息在業(yè)界傳開，但仍未得到證實。無論如何，在成功運營FILA之后，安踏內部似乎已經達成共識，通過收購海外知名品牌比直接用安踏品牌強攻全球市場更有效。

CEO姚偉雄談未來目標。

未來目標：三年內進入百億俱樂部 年增長率超30%

今年1月，知名商業(yè)雜志《經濟學人》發(fā)布的中國體育產業(yè)專題報告顯示，多達34%的中國人經常性參與體育鍛煉，較七年前28.2%的數(shù)據有了大幅提高。與此同時，消費升級正在悄然進行，包括滑雪、登山等領域在內的高端體育消費將迎來市場紅利。加之考慮到國家規(guī)劃全民健身等因素，F(xiàn)ILA對國內運動消費市場的未來感到樂觀。

至于接下來的業(yè)績目標，F(xiàn)ILA表示，希望未來兩至三年內年度銷售額進入百億俱樂部，保持銷售流水年復合增長率超過30%，并從一個運動新貴升級為營收額躋身國內前三的高端運動品牌。

盡管FILA自身的發(fā)展趨勢向好，但隨著國際大牌的進入和本土品牌的崛起，中國運動消費市場呈現(xiàn)出激烈競爭的態(tài)勢。即使是在中高端時尚細分領域尋求突破的FILA，亦難免面臨市場壓力——在阿迪達斯和耐克等一線運動品牌占據大部分市場份額的背景下，二線品牌紛紛冀望于細分市場領域。

此外，定位時尚的FILA有著更高的市場反應要求�！爸袊�消費者品位開闊得很快，因為跟外面的接觸越來越多，”姚偉雄在談及品牌在中國市場面臨的困難時提到，“你認為今天不會流行的，可能在中國已經流行了。所以，去跟隨消費者的品位、口味，了解他們的動態(tài)，這是不斷的一個工作挑戰(zhàn)，跟所有做時裝的都是一樣。如果你沒有緊貼市場的動態(tài)，市場消費者的口味，就會很被動�！�

面對中國市場的激烈競爭和多變的消費需求，F(xiàn)ILA提出自己的應對計劃。接下來，品牌會推出更多不同的運動產品系列，以滿足消費者在不同情景的穿著需求，其次，推出更多針對年輕群體的時尚產品線。“我們的用戶是多情景的，現(xiàn)在可能是專業(yè)運動、白天上班、晚上可能去社交，這幾個情景的穿著需求是不一樣的。FILA都可以找到合適的方法，提供合適的商品，滿足消費者這三個情景的需求，”姚偉雄解釋道。

當品牌們開始爭相通過加大對細分領域的關注和滲透，來提升市場占有率，消費者的選擇將會越來越多。經過8年時間在中國站穩(wěn)腳跟之后，F(xiàn)ILA搶占國內中高端市場份額的戰(zhàn)役或許才剛剛開始。