海瀾之家是賣衣服的還是干金融的？

“xx中的愛馬仕”已經(jīng)成為形容詞，比如雪糕中的愛馬仕，就是用于形容一樣?xùn)|西身份尊貴、價(jià)格驚人；同樣，“xx界的名創(chuàng)優(yōu)品”也是一個(gè)形容詞，用于比喻那些以加盟店的經(jīng)營(yíng)模式瘋狂擴(kuò)張的品牌。盡管它的商業(yè)模式一直飽受質(zhì)疑，卻也不斷被模仿。

“男人的衣柜”海瀾之家就被市場(chǎng)看作服裝界的“名創(chuàng)優(yōu)品”。

海瀾之家億元入股快尚時(shí)裝

海瀾之家成立大概有20年，主打男裝生意，自我定位是“中國(guó)版ZARA”，前兩年還說要干掉優(yōu)衣庫(kù)。

中國(guó)很多企業(yè)要出名主要靠央視，海瀾之家也不例外，但除了靠央視，它還靠“土”。

8月 14日晚，海瀾之家宣布收購(gòu)廣州本土快時(shí)尚品牌Urban Revivo（簡(jiǎn)稱UR）母公司快尚時(shí)裝不超過10%的股權(quán)，預(yù)付款1 億人民幣。

入股UR是變時(shí)髦的其中一環(huán)。

還有我們常見的換小鮮肉代言，比如林更新。

找知名設(shè)計(jì)師聯(lián)名，比如去年9月宣布和知名設(shè)計(jì)師XANDER ZHOU。畫風(fēng)突然就驟變了。

除此之外，海瀾之家還大量贊助綜藝節(jié)目，一方面吸引小鮮肉、另一方面也打開知名度。

2014年起，海瀾之家開始以服裝贊助的形式支持《奔跑吧兄弟》《最強(qiáng)大腦》《非誠(chéng)勿擾》等知名綜藝節(jié)目，同時(shí)每年提高互聯(lián)網(wǎng)視頻、電影院、地鐵、高鐵的投放金額。2016年，海瀾之家贊助的網(wǎng)絡(luò)綜藝包括《蒙面唱將》、《單身戰(zhàn)爭(zhēng)》以及優(yōu)酷播出的《火星情報(bào)局》。

市值笑傲A 股服裝上市公司

換小鮮肉代言，大量打廣告，邀請(qǐng)知名設(shè)計(jì)師聯(lián)名，入股其他時(shí)尚品牌等等的底氣來源于：有錢。

2014年海瀾之家借殼凱諾科技上市后便迅速擴(kuò)張。

根據(jù)A 股服裝上市公司陸續(xù)披露的2016年年報(bào)，海瀾之家以451.97億元的總市值位居服裝上市公司市值排行榜第一位，領(lǐng)先第二名和第三名近百億。海瀾之家市值一度超過了Coach、Prada、Burberry等世界著名品牌，排名全球第十四。

16年創(chuàng)始人周建平以36億美元資產(chǎn)成為國(guó)內(nèi)時(shí)尚業(yè)首富。

支撐海瀾之家市值的是門店數(shù)以及營(yíng)收的大幅增長(zhǎng)。在實(shí)體店的關(guān)店潮中，海瀾之家逆勢(shì)瘋狂開店。根據(jù)《新財(cái)富雜志》報(bào)道，海瀾之家2016年前三季度新增門店972家，相當(dāng)于平均每月開店100家以上。

迅速鋪開攤子的錢又從哪里來？

這就要回歸到文章的最開頭，海瀾之家飽受質(zhì)疑的經(jīng)營(yíng)模式。

海瀾之家采取的是直營(yíng)+加盟模式。

根據(jù)《新財(cái)富雜志》的數(shù)據(jù)，2016年前三季度海瀾之家新增的這972家門店中，僅有2 家是直營(yíng)店，其余均為加盟店。上半年，海瀾之家加盟店及商場(chǎng)店收入達(dá)76.7億元，相比之下，直營(yíng)店收入僅為1.42億元。

怎樣才能加盟？

根據(jù)公眾號(hào)屌絲型格的介紹，要加盟海瀾之家，首先要交200萬的費(fèi)用。100萬店鋪裝修和員工培訓(xùn)，100萬是抵押給海瀾之家的押金。更另類的是，加盟商只需要付錢，并不享有加盟店的經(jīng)營(yíng)權(quán)，不需要參與店鋪日常管理，賣不掉的商品還可以退回給總部。

海瀾之家證券事務(wù)代表薛丹青曾向界面新聞透露：“海瀾之家的新開店有80%一般在當(dāng)年能夠?qū)崿F(xiàn)盈利。”

這樣加盟商出錢不出力，坐等其成的商業(yè)模式+海瀾之家的名氣，加盟商自然蜂擁而來，如此一來海瀾之家的商業(yè)神話也越滾越大。

圖片來自公眾號(hào)屌絲型格

誰來承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)？

投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。那么這種看起來win win的商業(yè)模式風(fēng)險(xiǎn)是什么？誰來承擔(dān)？

首先是供應(yīng)鏈上游。

一般來說傳統(tǒng)的服裝品牌自己設(shè)計(jì)——》找工廠盛產(chǎn)——》找渠道銷售。而海瀾之家與其說是服裝企業(yè)，更像是一種獨(dú)特的供應(yīng)鏈平臺(tái)。

界面新聞分析道：“事實(shí)上，庫(kù)存的風(fēng)險(xiǎn)是被轉(zhuǎn)嫁到了上游供應(yīng)商。在這個(gè)模式中，海瀾之家控制了上游的‘產(chǎn)品企劃、品牌管理’，以及下游的‘供應(yīng)鏈管理、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)管理’，而中間的‘產(chǎn)品設(shè)計(jì)、成衣生產(chǎn)、運(yùn)輸配送’環(huán)節(jié)，則被外包了出去。海瀾之家自身只扮演一個(gè)貼牌和打通上下游的角色，在擴(kuò)張成本上自身承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大為減少�！�

打開海瀾的官網(wǎng)，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，它對(duì)自己的定位不是著名服裝企業(yè)，而是“品牌強(qiáng)勢(shì)、管理優(yōu)良、技術(shù)領(lǐng)先、引領(lǐng)時(shí)尚的大型現(xiàn)代化服飾供應(yīng)鏈銷售管理平臺(tái)企業(yè)”。

再看加盟商。

海瀾之家的加盟條件是100萬的加盟保證金鎖定5年，5年后無息退還。（這點(diǎn)海瀾之家很像玩金融的。）

加盟商如果想有保底的收益，只要每年再交6 萬元加盟費(fèi)，那么海瀾之家將承諾5 年會(huì)帶給加盟商不少于100萬的稅前利潤(rùn)。

那么加盟商的投資回報(bào)率有多少？雪球上@十年如一 計(jì)算如下：

加盟商的投入是100萬加盟保證金（鎖定5年），30-40萬的裝修費(fèi)（200-500平方米的經(jīng)營(yíng)面積，1500-2500元每平方米的裝修費(fèi)），每年6萬的加盟費(fèi)，5年合共30萬。那么加盟商投入的成本預(yù)測(cè)為大約60-70萬，5年內(nèi)稅前利潤(rùn)保底為100萬，那么5年內(nèi)合共的稅前利潤(rùn)約為30-40萬左右，稅后約25萬元左右。5年收益25萬元，相當(dāng)于每年5萬元，每年的回報(bào)率只有5%。

經(jīng)營(yíng)好，錢一起賺。所以加盟商的風(fēng)險(xiǎn)在于，假如海瀾之家經(jīng)營(yíng)不善......

是不是似曾相識(shí)？

如今滿大街都是假裝日本版十元店的名創(chuàng)優(yōu)品也類似。

成立才三年瘋狂開店一千多家，靠的也是加盟店的模式。加盟商也是出錢不出力，沒有經(jīng)營(yíng)權(quán)。名創(chuàng)優(yōu)品經(jīng)營(yíng)好了，可以一起分紅；一旦虧了，風(fēng)險(xiǎn)也在加盟商上，而名創(chuàng)優(yōu)品既賺到了品牌使用費(fèi)也賺到了名氣。

再回到海瀾之家入股UR母公司的新聞，《風(fēng)度先生》發(fā)現(xiàn)了這樣的報(bào)道：

與全球兩大服裝零售商Zara（Inditex SA(ITX.MC) 印地紡集團(tuán)）、H&M Hennes&Mauritz AB(HMb.ST) 以及Uniqlo優(yōu)衣庫(kù)等快時(shí)尚品牌相比，Urban Revivo副總裁溫志軍兩年前接受內(nèi)地傳媒訪問時(shí)指出，他們的弱勢(shì)只是沒有規(guī)模優(yōu)勢(shì)，而在供應(yīng)鏈、價(jià)格、材質(zhì)等方面都可以抗衡。因此Urban Revivo開放加盟、以相當(dāng)于眾籌的方式加速建立規(guī)模。投資者需要付出500-600萬元的加盟費(fèi)，但店鋪運(yùn)作完全由Urban Revivo一條龍負(fù)責(zé)，且Urban Revivo承諾三年內(nèi)回本。溫志軍透露他們的毛利率可達(dá)到60%，每月稅前利潤(rùn)約35萬。