裂帛提交IPO申請招股書披露淘寶營收占到58.49%，京東僅占2.58%

近期，淘品牌上市大潮有點(diǎn)來勢洶洶。

上周剛有消息稱匯美集團(tuán)創(chuàng)始人方建華懷揣招股書北上，今天又傳出同為淘品牌的裂帛服飾在本月20日向證監(jiān)會提交了IPO申請的消息，預(yù)計發(fā)行股票4100萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，擬在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，看來淘品牌第一股稱號是個“香餑餑”。

從裂帛招股書不難看出，電商商務(wù)平臺是裂帛的營業(yè)收入來源，淘寶平臺（包含天貓）、唯品會、京東商城三大電子商務(wù)作為其主要銷售渠道，2013年~2015年的營業(yè)收入總和占公司當(dāng)年主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為94.64%、 95.85%、 97.43%。但是細(xì)看之下記者發(fā)現(xiàn)，京東在2013年占比僅為4.10%，并在此基礎(chǔ)上還出現(xiàn)逐漸下降的趨勢，2015年甚至跌破3僅剩2.58%，與同年淘寶平臺58.49%的占比相比，對比十分鮮明。

毋庸置疑，淘寶作為服飾電商的巨擘，依然是品牌商特別是互聯(lián)網(wǎng)品牌賴以生存的土壤，但隨著品牌競爭加劇，過度依賴于某一單一渠道和業(yè)務(wù)也會顯出弊端，使得營收增長放緩，品牌商勢必將進(jìn)入新的一輪洗牌。

服飾競爭激烈，多品牌亟待突圍

裂帛服飾發(fā)布招股說明書顯示，裂帛注冊資本為1.23億元，截止2015年12月31日，公司實現(xiàn)營業(yè)收入5.46億元，利潤總額達(dá)到4085萬元，實現(xiàn)凈利潤3164萬元。但將時間往前推到2013年至2014年，可以看到裂帛服飾的營收分別為68,808.16萬元、57,930.80萬元，凈利潤分別為7,046.9萬元、-421.45萬元，主營業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)連續(xù)三年下滑現(xiàn)象，凈利潤也呈現(xiàn)波動態(tài)勢。

時間回溯到2006、2007年，淘寶孵化了一大批新創(chuàng)立，憑借淘寶流量紅利，獲得海量訂單的品牌，轉(zhuǎn)眼十年過去了，這些品牌中出現(xiàn)了不少億萬量級的品牌，湯險峰、湯霄峰（外界更多稱之為大風(fēng)、小風(fēng)）創(chuàng)立的主打小眾的民族風(fēng)裂帛品牌就是其中之一。但是面對近些年來的大量傳統(tǒng)品牌上線的逆襲之風(fēng)刮起，小眾品牌興起，“老一輩”的淘品牌裂帛招架起來顯得有幾分“吃力”。

裂帛承認(rèn)2014 年以來，國內(nèi)傳統(tǒng)線下服裝品牌以及國際知名服裝品牌（如優(yōu)衣庫、ZARA 等）紛紛入駐國內(nèi)各大電商平臺，并不斷加大線上渠道的銷售力度，同時線上服裝新品牌明顯增加，不斷分流電商平臺的女裝消費(fèi)用戶流量。受線上服裝銷售市場競爭加劇和線上流量呈碎片化趨勢等因素的影響，同時近年來我國宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩亦對社會總體消費(fèi)意愿和消費(fèi)能力產(chǎn)生一定負(fù)面影響，這導(dǎo)致報告期內(nèi)公司營業(yè)收入有所下降，且在應(yīng)對宏觀環(huán)境及行業(yè)競爭的過程中，公司的營業(yè)利潤和凈利潤也出現(xiàn)一定程度的波動。

為了改變品牌根基不穩(wěn)的情況，不少淘品牌選擇通過并購和發(fā)展子品牌的方式來構(gòu)建公司品牌矩陣。目前，裂帛旗下“天使之城”“Lady Angel”“芳外”等，再加上今年10周年慶期間推出的中國風(fēng)改良旗袍連衣裙品牌“新衣記”，插畫趣味潮牌“搜羅”， 簡約的設(shè)計師原創(chuàng)品牌“迷戈”，天使之城的童裝品牌“小天使”以及和伊米妮合作的民族風(fēng)格“蓮燦箱包”5個品牌，已經(jīng)擁有諸多子品牌。

但通過報告不難看出，作為最早創(chuàng)立的“裂帛”品牌，具有較高的客戶知名度和忠誠度，仍在公司營收中扮演者最重要角色。報告期內(nèi)公司大部分收入仍來源于該品牌。2013 年~2015 年，該品牌收入占公司營業(yè)收入比重分別為 67.89%、 61.42%和 62.72%。因此，如果“裂帛”品牌運(yùn)營出現(xiàn)重大失誤、遭受負(fù)面新聞、市場認(rèn)可度降低或消費(fèi)者偏好改變，可能導(dǎo)致品牌銷售業(yè)績下降，進(jìn)而對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

裂帛表示公司將會在報告期內(nèi)積極拓展新電商渠道、新品牌、新品類，進(jìn)一步拓寬公司盈利渠道。但是如果未來宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，線上服裝銷售市場競爭進(jìn)一步加劇，各大電商平臺發(fā)生重大不利變化或出現(xiàn)其他不可預(yù)測的風(fēng)險，而公司未能及時采取有效措施應(yīng)對相關(guān)變化，則不能排除公司未來經(jīng)營業(yè)績進(jìn)一步下降，甚至可能出現(xiàn)公司業(yè)績下降 50%以上的風(fēng)險。

淘寶獨(dú)占營收鰲頭

作為淘品牌起家的裂帛，電商商務(wù)平臺無疑是其營業(yè)收入的來源，盡管在報告闡述中其將淘寶平臺（包含天貓）、唯品會、京東商城三大電子商務(wù)銷售數(shù)據(jù)合并描述，稱三大平臺2013年~2015年的營業(yè)收入總和占公司當(dāng)年主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為94.64%、 95.85%、 97.43%。但是細(xì)看表格不難發(fā)現(xiàn)，其中京東占比在2013年僅為4.10%，在此基礎(chǔ)上還出現(xiàn)逐漸下降的趨勢，到了2014年占比僅為3.08%，而2015年甚至跌破3，僅剩2.58%，與同年淘寶平臺58.49%的占比相比，對比十分鮮明。

通過裂帛提供的直銷店鋪名單可以看出，旗下運(yùn)營的22家直銷店鋪中，其中淘寶平臺占據(jù)16家，截至目前為主，甚至仍有不少品牌當(dāng)其作為線上直銷的唯一渠道，可見淘品牌在發(fā)展多渠道的過程中，淘寶仍舊是其發(fā)展最優(yōu)先選擇的土壤。

為何品牌在淘寶平臺上能夠獲取更高的營收，并成為眾多新生品牌首選平臺？除去淘寶巨大的體量以及不少淘品牌最先在這個平臺上發(fā)跡之外，其實最重要的仍舊是淘寶與京東存在本質(zhì)的屬性不同。品牌的培養(yǎng)與成長，需要一定的土壤和環(huán)境，淘寶平臺是新渠道、新媒體、新市場的疊加，而京東僅僅只有具有渠道屬性，難以讓品牌本身在平臺得到成長。

對于用戶而言，淘寶平臺是一個大市場，消費(fèi)者進(jìn)入后會對商品進(jìn)行橫向?qū)Ρ饶酥帘葍r，同樣的商品會有相當(dāng)多賣家在經(jīng)營，因此消費(fèi)者經(jīng)過多維度的對比，然后通過與賣家進(jìn)行溝通，最終才達(dá)成購買；而京東更像是個超市，提供給產(chǎn)品一個展示的地方，進(jìn)入的消費(fèi)者購買目的性明確，一些新生品牌難以入得消費(fèi)者“法眼”，仍舊停留在承載、展示產(chǎn)品的作用。

擬投5230萬，再戰(zhàn)線下

雖然在2012年嘗試走向線下，最終由于線下渠道過于復(fù)雜性，當(dāng)時裂帛的線下試水以失敗畫上句號，但是裂帛對于線下的執(zhí)念似乎一直未變。

2015年天貓雙11中全球狂歡節(jié)中，裂帛積極參與了“萬店同慶”的項目，來到線下與消費(fèi)者進(jìn)行互動。裂帛創(chuàng)始人之一湯大風(fēng)也曾不止一次的表示，裂帛一定會再戰(zhàn)線下。從招股書中可以看到，除了常規(guī)的信息系統(tǒng)升級、研發(fā)中心建設(shè)等項目，線下品牌渠道的建設(shè)也成位裂帛此次募資的重要項目之一。

通過此次募資，裂帛公司計劃擬投入5230萬元，其中實體店初始建設(shè)投入為2,789萬元，實體店第一年運(yùn)營投入為2,441萬元，建設(shè)周期為2年，開設(shè)15家線下門店。北京、上海、杭州核心商圈開設(shè) 3 家 1,000 平米左右的旗艦店，在一線城市副商圈和消費(fèi)力強(qiáng)的二線城市的核心商圈開設(shè) 12家 80~120 平米左右的直營門店，旗艦店和直營門店所需經(jīng)營用房均將以租賃形式取得。

裂帛認(rèn)為，根據(jù)公司線下拓展的各種嘗試發(fā)現(xiàn)，基于互聯(lián)網(wǎng)的電子商業(yè)模式并不能完全取代傳統(tǒng)商業(yè)模式，線上線下的客群重合度較低。本項目通過在多個城市建設(shè)線下實體門店，可以更好的吸引所在城市及周邊的消費(fèi)群體，在提升公司品牌知名度的同時，進(jìn)一步獲取大量新的線下客戶，從而擴(kuò)大公司業(yè)務(wù)規(guī)模，提升公司銷售收入。因此，從長遠(yuǎn)發(fā)展來看，拓展線下渠道是公司未來持續(xù)發(fā)展的必然選擇。

就目前來看，湯險峰、湯霄峰、曾華勇、向峰 4 名自然人是裂帛公司的控股股東和共同實際控制人，其中湯險峰和湯霄峰為姐妹關(guān)系，湯險峰和曾華勇為夫妻關(guān)系，湯霄峰和向峰為夫妻關(guān)系。截至本招股說明書簽署之日，湯險峰持有天津心物裂帛61.86%的股權(quán)，湯霄峰持有天津心物所在71.07%的股權(quán)，曾華勇持有天津天使之城94.60%的股權(quán)，這與湯險峰、湯霄峰兩姐妹作為該品牌的創(chuàng)始人有著密不可分的關(guān)系。