貴人鳥買下威爾士健身母公司 賣鞋掉隊就轉而謀求體育相關多元化

在從傳統(tǒng)鞋服制造企業(yè)到多元化的體育競技娛樂服務企業(yè)的轉型路上，貴人鳥又投下一子。

12月16日，貴人鳥發(fā)布公告，擬收購擁有健身俱樂部品牌威爾士（Will’s）的威康健身100%股權，預計該事項構成重大資產重組，公司股票將繼續(xù)停牌。因籌劃收購有關健身休閑產業(yè)資產的重大事項，貴人鳥股票已從12月12日開始停牌。

在公告中，貴人鳥稱雙方已簽署框架協(xié)議，最終確定交易價格與交易方式還待進一步核實、審計和評估后才能決定。但貴人鳥表示本次交易金額預計不低于公司最近一期經(jīng)審計的凈資產的50%以上，構成重大資產重組。

提供休閑健身服務是威康健身的主要營收來源，旗下主營品牌威爾士于1996年在上海番禺路開出第一家門店，官網(wǎng)顯示其目前在全國有115家直營健身俱樂部，主要分布于北京和華東地區(qū)。在一封致威爾士員工的信件中，威康董事長王文偉稱威爾士與貴人鳥合作，意在造就中國最大的體育生態(tài)產業(yè)鏈上市公司。除貴人鳥外，近一年來已經(jīng)有很多基金公司、上市公司尋求與威爾士合作。

在健身行業(yè)創(chuàng)業(yè)公司“人馬君”CEO王寅看來，健身是一項相對高消費的活動，威爾士作為國內知名的健身俱樂部，品牌形象要高于貴人鳥。而威爾士健身目前的運動服裝裝備合作商是來自美國的安德瑪（Under Armour），未來貴人鳥如何借用這一渠道資源、具體與威爾士如何合作目前也還不得而知。

行業(yè)媒體懶熊體育援引一位不愿具名的健身領域業(yè)內高管的說法，這筆交易金額很可能在25億元左右。該人士同時表示，威爾士此舉主要是吸納大量資金，盡快做大形成健身產業(yè)寡頭。

比起361°、安踏、特步等同樣來自晉江的本土運動服裝企業(yè)，貴人鳥在體育產業(yè)投資領域的多元化布局較早。貴人鳥以2.4億元參股虎撲體育，持有后者16.11%股權；2015年，貴人鳥與虎撲體育、景林投資共同發(fā)起產業(yè)基金“動域資本”，規(guī)模20億元人民幣，投資了包括懂球帝、悅跑圈等互聯(lián)網(wǎng)體育項目。今年以來，貴人鳥在體育方面的投資動作愈加頻繁，包括斥資1.2億元投資西班牙足球經(jīng)紀公司THE BEST OF YOU SPORTS, S.A.，以超過2603.72萬美元（約合1.75億元人民幣）的代價，獲得了美國籃球裝備品牌AND1在大中華區(qū)的獨家運營權，投資控股零售渠道商杰之行（3.83億元）、游戲公司深圳市星友科技（1億元）和零售企業(yè)廈門名鞋庫（3.825億元）。

之所以要做這些投資，貴人鳥意在從傳統(tǒng)鞋服制造企業(yè)轉為多元化的體育競技娛樂服務企業(yè)，以彌補其主營業(yè)務面臨的增長壓力。

在2013到2014年連續(xù)兩年營收與凈利潤遭遇兩位數(shù)下滑后，貴人鳥雖然在2015年暫止頹勢，但它與安踏等本土領先體育品牌的差距已經(jīng)拉開。2015年貴人鳥的營業(yè)收入為19.69億元，而同期中國本土最大的體育用品企業(yè)安踏體育（02020.HK）的銷售額已突破100億元。

此外，大舉擴張中的貴人鳥還需要解決公司現(xiàn)金流問題。今年前九個月，該公司經(jīng)營活動產生的現(xiàn)金流凈額為-1.3億元，比上年同期減少132.28%。此外，截至今年11月底，公司借款余額已達到33.09億元，較2015年末增加了15.06億元。盡管貴人鳥表示，公司新增借款主要系公司于2016年度新增發(fā)行的5億元非公開定向債務融資工具、6億元超短期融資券及新增的長期借款，屬公司正常經(jīng)營活動范圍，但現(xiàn)金不足依然可能制約這家公司在轉型中的操作空間。