百麗去年盈利低于預(yù)期 行業(yè)整體復(fù)蘇尚需時(shí)日

      業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，除受消費(fèi)者購(gòu)買力縮水的影響外，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力與其新開(kāi)店的利潤(rùn)回報(bào)尚未穩(wěn)定有關(guān)，此外，去年百麗收購(gòu)了相應(yīng)的銷售渠道，其貢獻(xiàn)或也不理想。

消費(fèi)者購(gòu)買力縮水

      2月20日晚間，百麗國(guó)際發(fā)布公告稱，公司預(yù)測(cè)去年凈利潤(rùn)較2011年將輕微增長(zhǎng)，料去年盈利接近市場(chǎng)預(yù)測(cè)較低端。

      公司稱，知悉有分析預(yù)計(jì)，其截至2012年12月底止年度凈利潤(rùn)在42.87億至48.54億元，公司預(yù)期經(jīng)審核的凈利潤(rùn)將處于上述預(yù)測(cè)區(qū)間的接近較低端。2011年，百麗凈利潤(rùn)為42.38億元，同比增幅約24%。

      中投顧問(wèn)輕工業(yè)研究員熊曉坤認(rèn)為，“總體來(lái)說(shuō)百麗去年的表現(xiàn)處于行業(yè)平均水平。”對(duì)于公司去年凈利潤(rùn)僅有微小增幅，他認(rèn)為有兩方面的因素。首先，百麗市場(chǎng)定位中高端，受宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)低迷影響，消費(fèi)者購(gòu)買力縮水。其次，去年四季度，公司新增店鋪數(shù)百個(gè)，要在今年才可能獲得較穩(wěn)定的利潤(rùn)回報(bào)。

      服裝獨(dú)立觀察員馬崗告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，百麗凈利潤(rùn)微增或與其此前的收購(gòu)有關(guān)，在他看來(lái)，這些收購(gòu)后續(xù)的產(chǎn)出貢獻(xiàn)或許并不理想。去年，百麗以8.8億元人民幣收購(gòu)BigStepLimited全部權(quán)益。據(jù)悉，BigStep在多個(gè)省市經(jīng)銷Nike和Adidas的產(chǎn)品，并擁有600家自營(yíng)門(mén)店。

      作為國(guó)際運(yùn)動(dòng)品牌的代理商，百麗在運(yùn)動(dòng)服飾上超過(guò)85%的銷售均由Nike和Adidas品牌貢獻(xiàn)。馬崗則表示，雖然耐克在其運(yùn)動(dòng)服飾的銷售上占有相當(dāng)比重，但占百麗整體銷售比例并不大，百麗業(yè)務(wù)的主要部分仍是鞋類自有品牌。

整體復(fù)蘇尚待時(shí)日

      此前，百麗稱2012年第四季度內(nèi)地零售店鋪數(shù)目?jī)粼?89間，同期鞋類業(yè)務(wù)銷售增長(zhǎng)3%，運(yùn)動(dòng)服飾業(yè)務(wù)的同店銷售增長(zhǎng)則為10%。

      上述零售數(shù)據(jù)被公布后，匯豐即發(fā)布報(bào)告認(rèn)為百麗同店增長(zhǎng)應(yīng)在去年見(jiàn)底，并預(yù)測(cè)其今年鞋類及運(yùn)動(dòng)服同店增長(zhǎng)分別為7.5%及5%。隨后，其上調(diào)了百麗的目標(biāo)價(jià)并將評(píng)級(jí)由“減持”上調(diào)至“中性”。

      更有分析人士指出，百麗等本土中檔服飾類品牌已有復(fù)蘇的跡象，且內(nèi)地服飾類企業(yè)進(jìn)入去庫(kù)存的時(shí)間已有三年左右，市場(chǎng)領(lǐng)先品牌有可能在2013年從墜落期進(jìn)入崛起期。


      對(duì)此，熊曉坤則持不同觀點(diǎn)�！暗谒募径韧�往有‘春節(jié)行情’，其營(yíng)運(yùn)數(shù)據(jù)的改善不能真正反映企業(yè)實(shí)力的提升和整體環(huán)境的改善。”在他看來(lái)，百麗作為市場(chǎng)領(lǐng)先品牌的確將率先進(jìn)入崛起期，但是從百麗的盈利情況看，公司并沒(méi)有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。

      熊曉坤還指出，內(nèi)地服飾性企業(yè)真正出現(xiàn)回暖需要等宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)扭轉(zhuǎn)之時(shí)。在庫(kù)存處理上，雖然百麗的表現(xiàn)優(yōu)于行業(yè)平均水平，但品牌進(jìn)入崛起期還需參看企業(yè)盈利水平及市場(chǎng)份額擴(kuò)大情況等指標(biāo)。

      馬崗也認(rèn)為，部分品牌的復(fù)蘇并不具備代表性，一些品牌情況的好轉(zhuǎn)也僅是短期內(nèi)的反彈，并不穩(wěn)定。他表示，從宏觀層面來(lái)看，整體消費(fèi)好轉(zhuǎn)的跡象并不明顯。