困境中的Roberto Cavalli過去三年投資記錄和重組進程細節(jié)

本周二，意大利工會聯(lián)合會（佛羅倫薩和米蘭的 Filctem Cgil 和 Femca Cisl）公布了2016年到2018年期間意大利奢侈品公司 Roberto Cavalli（羅伯特·卡沃利）的投資細節(jié)。

據(jù)悉，這些消息源自 4月1日Roberto Cavalli 公司總裁 Emiliano Nitti、首席執(zhí)行官 Gian Giacomo Ferraris，Sesto Fiorentino市長 Lorenzo Falchi 以及相關地區(qū)政府官員剛剛結束的會議。

過去三年的投資記錄

數(shù)據(jù)顯示，過去三年，Roberto Cavalli 的控股公司——意大利私募基金 Clessidra SGR 對前者的投資總額約為4.5億歐元。根據(jù)工會的說法，Emiliano Nitti 在會上披露，約2.3億歐元用于支付給Roberto Cavalli 本人；2016年到2018年間1600萬歐元用于建設公司的門店網(wǎng)絡，2017年到2018年共有2700萬歐元用于市場營銷，計入去年追加的1500萬歐元，這方面的投資總計5800萬歐元。

但 Emiliano Nitti 表示，他并未對以上投資金額作出過評論。他表示，自己在4月1日的會議上僅公布了 Roberto Cavalli 股東們對公司的歷史投資記錄。2015年，以 Clessidra SGR 領導的財團以大約2.3億歐元的價格從公司創(chuàng)始人手中收購了90%的股權。

2015年4月底，Clessidra SGR 收購了 Roberto Cavalli 90%的股權，由一家新成立的公司 Varenne 完成收購（該公司由Clessidra 控股，L-GAM和香港珠寶商周大福持有部分股權）。

Emiliano Nitti 介紹：“這些年來，公司從出售持有的一棟法國建筑中獲益超過1億歐元，另外從新簽訂的一份重要授權許可協(xié)議中公司將額外收益4000萬歐元。2018年下半年，兩次增資總計 1500萬歐元，全部由這些股東承銷。但是，我從未披露2016到2018年公司對新店開業(yè)的投入和2017到2018年營銷活動的投入數(shù)據(jù)�！�

事實上自2014年起，Roberto Cavalli 公司就開始持續(xù)虧損，僅2015年因售出巴黎的地產(chǎn)呈黑字。2018年9月，Clessidra 追加1500萬歐元投資，并聘請羅斯柴爾德（Rothschild）尋找新投資方為 Roberto Cavalli 公司提供“解決困境和重振業(yè)務所需的資源�！�

據(jù)《華麗志》本月報道，3月29日，Roberto Cavalli 公司宣布決定向米蘭法院提交一份重組計劃，通過與債權人談判達成協(xié)議，以在尋求新投資者的同時能繼續(xù)維持運營。就在宣布重組計劃的當晚，公司所有美國門店宣布關閉，93名員工失業(yè)。其美國子公司 ArtFashion Corp于本周提交了 Chapter 7破產(chǎn)申請。

重組計劃細節(jié)

Roberto Cavalli 公司4月1日向破產(chǎn)法庭提交的申請文件顯示，希望獲得120天的破產(chǎn)保護期限，用于尋找新的投資方或達成新的債權協(xié)議。當日，有近200名Roberto Cavalli員工在佛羅倫薩附近的Sesto Fiorentino工廠罷工游行，工會要求了解該公司的未來規(guī)劃。

米蘭法庭日前公布的文件顯示，與債權人的重組計劃是 Roberto Cavalli  公司解決財政問題最緊要的一步，公司計劃采取削減成本等策略，具體如下：

終止與12家市場營銷和造型公司的合作，以減少70萬歐元的成本支出

從內(nèi)部團隊提拔一名設計師來接替上月離職的創(chuàng)意總監(jiān) Paul Surridge

關閉一系列非戰(zhàn)略性和表現(xiàn)不佳的門店，每年能節(jié)約50萬歐元

減少在市場營銷或新門店方面的投資，包括停止為美國分公司 Art Fashion Corp（已申請破產(chǎn)）、亞太區(qū)公司 Roberto Cavalli Asia Pacific Ltd.、中國大陸的公司  Roberto Cavalli (Beijing) Trade、Commerce Co. Ltd. 、中國澳門的公司 Roberto Cavalli Macau Ltd.、Roberto Cavalli Sloane Street Ltd. 等海外公司提供合計2000萬歐元的市場營銷費用

與工會商討，為員工申請開啟停產(chǎn)補貼制度

此外，Roberto Cavalli公司董事會此前還向控股方 Clessidra提出繼續(xù)追加4700萬歐元投資，用于推行實施成本削減計劃的請求，但并未獲準。

工會聯(lián)合會在4月2日的聲明中表示，自收購之時起，股東們一直對公司業(yè)績有著充分的了解。聯(lián)合會和員工們現(xiàn)在不能理解為什么主要股東決定取消對該品牌的投資。據(jù)報道，Clessidra 已不能以合法方式向 Cavalli 繼續(xù)增資，因為已經(jīng)“達到了法定的極限范疇”。

目前，Roberto Cavalli 公司還在繼續(xù)尋找新的投資方。文件顯示，品牌2018秋季系列的表現(xiàn)“不及預期”，且來自俄羅斯、美國、亞洲和中東市場的訂單量也有所下滑。而品牌的數(shù)字化平臺直到2018年9月才開始小有起色。

Roberto Cavalli 公司指出，2018年“與預期不符，虧損收窄的趨勢并未延續(xù)，2018年5月11日，董事會審核了上一財年主要銷售渠道、零售和批發(fā)的業(yè)績，發(fā)現(xiàn)低于前一年同時間段的成績�！�

潛在買家

文件顯示，Roberto Cavalli 公司管理層預計2019～2023年為品牌發(fā)展投入6590萬歐元，然而這項計劃因為公司的“財務緊張”，需要根據(jù)2019年修正后的預算進行調整而暫時叫停——公司原本預計能在今年1月底2月初完成出售交易。

自羅斯柴爾德接手為 Roberto Cavalli 公司尋找新投資方的任務后，前后接觸過超過 80個潛在投資方，但最后僅有三家表示有興趣進行整體收購。今年二月，羅斯柴爾德還曾與 Style Capital SGR SpA、J- Hirsch & Co. Management 和 Consulting Srl/Springwater Capital LLC 等有意通過資本重組收購品牌70%股權的潛在買家接觸過。Marquee Brands 及英國基金 OpCapita LLP、Interparfums Inc. 則表示愿意以4400萬歐元的價格收購 Roberto Cavalli 的香水品牌，但這筆交易意味著需要與品牌香水的特許授權商 Coty Geneva SA 達成協(xié)議。

工會成員 Mirko Zacchei 近期披露，最后三家有意收購 Roberto Cavalli 的公司分別是：美國品牌管理公司 Bluestar Alliance，德國設計師品牌 Philipp Plein 和意大利時尚集團 OTB。

OTB 集團旗下負責為品牌及外部品牌提供產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和全球特許分銷服務的子公司 Staff International，是 Roberto Cavalli 旗下休閑系列 Just Cavalli 的授權生產(chǎn)和經(jīng)銷商，這是其收購意向猜測的主要依據(jù)。最初表示沒有興趣的 OTB 集團，近期也表示愿意注資1.64億歐元與現(xiàn)有股東共同投資品牌，但前提是，此項交易必須“作為債權重組計劃的一部分”。

目前，Roberto Cavalli 最主要的意向買家是美國品牌管理公司 Bluestar Alliance。Bluestar Alliance 提出以500萬歐元收購公司所有股權，并以1.05億歐元的價格收購品牌北美業(yè)務，然后以4000萬歐元價格將香水品牌出售給 Interparfums Inc.，最后為公司增加3000萬歐元的資本金。這項收購要約已經(jīng)獲得 Roberto Cavalli 董事會的批準，但在3月20日的盡職調查中，Bluestar Alliance 發(fā)現(xiàn) Roberto Cavalli 公司的運營結構存在重大問題，尤其在品牌權屬轉移方面。此后，Bluestar Alliance 于近期修改了原始報價，并表示“自愿在債務重組協(xié)議的框架之下，就業(yè)務收購進行評估。”

3月25日，《華麗志》曾報道，因收購價格問題，Philipp Plein 已放棄收購，同時提出了一種可能：如果與 Bluestar Alliance的談判失敗，情況可能會發(fā)生變化，Philipp Plein 仍然有可能出面收購該品牌，但最終是否出售會由管理人員或法院決定。

與盧森堡私募基金 Blue Skye Financial Partners Sarl 合作的 Philipp Plein 日前表示，已經(jīng)簽署非約束性協(xié)議備忘錄，計劃向一家新公司注資9000萬歐元來重新推出 Roberto Cavalli 品牌，并最終以2700萬歐元的價格完成收購。但與 OTB 相似的是，在經(jīng)過緊鑼密鼓的盡職調查后，Philipp Plein 和 Blue Skye 宣布：“只有當 Roberto Cavalli 達成債務重組計劃，才會繼續(xù)探討收購事項。”

市場消息指出，Bluestar Alliance “正加快動作，已經(jīng)與授權商進行初步協(xié)商以覆蓋包袋、鞋履、珠寶和服裝等關鍵品類，來重整 Roberto Cavalli 的業(yè)務。此外，（Bluestar Alliance）還重新與品牌創(chuàng)始人本人取得聯(lián)系，讓他與品牌重新以一種有意義的方式再次聯(lián)結�！钡�也有消息源指出，Roberto Cavalli 本人并沒有表現(xiàn)出想要回歸品牌的意愿。