GXG赴港IPO，毛利率提升至55%是否有助成功

8月31日，寧波男裝品牌GXG母公司中哲慕尚母公司Alpha Smart Ltd向港交所提交上市申請(qǐng)文件，擬近期赴港上市。

Alpha Smart大股東為Great World Glory，而后者由知名私募基金L Catterton控股，L Catterton由全球最大奢侈品集團(tuán)LVMH SE(MC.PA)路威酩軒及其主席、CEO Bernard Arnault的家族控股公司Groupe Arnault和美國(guó)基金公司Catterton三方合資組建。

Great World Glory和新加坡PE Crescent Glory于2016年合資成立開(kāi)曼群島離岸公司，以28.392億元收購(gòu)Alpha Smart，彼時(shí)后者持有中哲慕尚70%股權(quán)�，F(xiàn)時(shí)，Great World Glory及附屬公司持有Alpha Smart 73.0%的控股權(quán)。

往期整體業(yè)績(jī)方面， 2015年、2016年、2017年及2018年上半年， Alpha Smart實(shí)現(xiàn)收入分別為人民幣約27.13億元、30.18億元、35.10億元、15.24億元；毛利分別為人民幣約13.49億元、16.18億元、18.99億元、8.50億元；整體毛利率分別為49.7%、53.6%、54.1%、55.7%。

經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)分別為人民幣約4.98億元、5.73億元、6.16億元、2.15億元；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)分別為人民幣約3.45億元、3.91億元、4.51億元、1.59億元。

Alpha Smart 是總部設(shè)在中國(guó)的領(lǐng)先時(shí)尚男裝公司。公司運(yùn)營(yíng)新零售平臺(tái)，在大數(shù)據(jù)分析的支持下整合線下零售店和線上渠道，專注為顧客提供無(wú)縫融合的購(gòu)物體驗(yàn)，了解顧客的需求。根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，以零售總收入計(jì)，公司于2017年在中國(guó)時(shí)尚男裝市場(chǎng)的占有率約3.23%，全國(guó)排名第二。

憑借公司在中國(guó)時(shí)尚男裝市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，公司已戰(zhàn)略性地?cái)U(kuò)展到運(yùn)動(dòng)服市場(chǎng)和其他領(lǐng)域，以豐富其品牌及產(chǎn)品組合。此外，線上市場(chǎng)已成為中國(guó)時(shí)尚男裝公司新的主戰(zhàn)場(chǎng)。根據(jù)灼識(shí)咨詢的資料，以線上零售總收入計(jì)，公司于2017年在中國(guó)排名第一，線上滲透率達(dá)到全國(guó)最高的33.4%，證明公司有強(qiáng)大的能力捕捉線上市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

新零售業(yè)務(wù)模式

公司的新零售平臺(tái)結(jié)合線下零售店與線上渠道，利用線上線下優(yōu)勢(shì)，提升庫(kù)存管理、供應(yīng)鏈管理、產(chǎn)品選擇及物流方面的效率。

截至2018年6月30日， Alpha Smart的線下零售網(wǎng)絡(luò)由全國(guó)2213家零售店組成，包括708家自營(yíng)店、538家合伙店及967家經(jīng)銷店。除實(shí)體店外，亦透過(guò)主要的線上平臺(tái)(包括天貓、淘寶、微信小程序及唯品會(huì))向顧客提供產(chǎn)品。

提升顧客體驗(yàn)

在公司新零售平臺(tái)的支持下，公司以顧客需要為中心，為顧客提供線上線下瀏覽產(chǎn)品及購(gòu)物的便利，以及提供不同的取貨或送貨選擇。為更好地構(gòu)建顧客資料及準(zhǔn)確了解顧客需要，公司將VIP會(huì)員計(jì)劃同步，將顧客數(shù)據(jù)連接到主要線上平臺(tái)大數(shù)據(jù)系統(tǒng)。公司利用從線上及線下渠道收集的數(shù)據(jù)更好地定位我們的潛在顧客，并實(shí)行目標(biāo)營(yíng)銷策略。另外，亦組建了一支專責(zé)線上設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)，打造一系列線上獨(dú)家產(chǎn)品，整體上更切合線上顧客的喜好。

提升運(yùn)營(yíng)效能

公司的新零售平臺(tái)有助于更妥善地管理線上及線下渠道的庫(kù)存及供應(yīng)鏈，以實(shí)現(xiàn)更高的運(yùn)營(yíng)效率。為了提高新訂單的效率，公司利用產(chǎn)品生命周期管理系統(tǒng)就當(dāng)前庫(kù)存水平充足性提供建議。公司已整合線上和線下庫(kù)存，并運(yùn)營(yíng)云端庫(kù)存共享及分配系統(tǒng)，可使顧客即使在某一所需商品在某門店缺貨的情況下仍可按需求購(gòu)買。

大數(shù)據(jù)支持

公司通過(guò)顧客向線下銷售人員及在線上社交平臺(tái)提供的反饋以及同步的VIP會(huì)員計(jì)劃收集顧客數(shù)據(jù)。公司的大數(shù)據(jù)分析實(shí)力協(xié)助進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)、營(yíng)銷計(jì)劃和庫(kù)存管理。該實(shí)力能讓公司分析顧客的喜好和消費(fèi)模式，有助公司進(jìn)一步迎合顧客需求以及調(diào)整產(chǎn)品設(shè)計(jì)及營(yíng)銷策略，此外，亦利用大數(shù)據(jù)分析，管理庫(kù)存水平及規(guī)劃未來(lái)市場(chǎng)反應(yīng)。

公司利用緊密連接銷售點(diǎn)及企業(yè)資源規(guī)劃系統(tǒng)的供應(yīng)鏈及庫(kù)存分析，收取來(lái)自各門店的交易及庫(kù)存數(shù)據(jù)，確保供應(yīng)鏈庫(kù)存變動(dòng)更加準(zhǔn)確清晰。公司以大數(shù)據(jù)分析密切監(jiān)察原材料的價(jià)格，并根據(jù)預(yù)計(jì)生產(chǎn)及銷售預(yù)測(cè)，在適當(dāng)時(shí)候提前訂購(gòu)或?qū)�沖訂單金額。

Alpha Smart的核心品牌組合現(xiàn)時(shí)包括兩個(gè)主要類別-GXG系列：GXG、gxg jeans和gxg.kids，及運(yùn)動(dòng)服：Yatlas和2XU，各自針對(duì)不同顧客群且各具設(shè)計(jì)風(fēng)格。

2015年、2016年、2017年及2018年上半年， GXG產(chǎn)品收入分別為人民幣約18.62億元、19.91億元、23.58億元、9.73億元，分別占總收入的68.6%、66.0%、67.2%、63.9%。

GXG產(chǎn)品毛利分別為人民幣約9.41億元、11.06億元、13.19億元、5.67億元；毛利率分別為50.5%、55.6%、56.0%、58.3%。