瞄準千禧一代大改革 鞋王萊爾斯丹率先復蘇

盡管傳統(tǒng)女鞋行業(yè)過去三年萎靡不振，不過總部位于香港的“鞋王” 萊爾斯丹運營商le saunda Holdings Ltd. (0738.HK) 萊爾斯丹控股有限公司周一發(fā)布的財報仍令行業(yè)看到曙光。

　　香港公司表示，伴隨著本地經濟增長提速，以及內地游客重新涌入香港購物，該公司第四財季香港及澳門銷售錄得明顯的增長，與此同時，公司擬在大環(huán)境向好的趨勢下，于港澳市場新增店鋪，以擴大經營規(guī)模。

　　上月底，le saunda 在香港核心零售商圈尖沙咀再添一店，于Park Lane 開設新店。而創(chuàng)立于1977年的le saunda 在去年分別于上海和香港聯同知名藝人舉辦了品牌40周年慶活動;集團在香港榮獲嘉許為“開心企業(yè)”，而該公司員工亦連續(xù)5年獲得香港零售管理協(xié)會頒發(fā)的“杰出服務獎-鞋類組別”冠軍。

　　至于核心的內地市場，萊爾斯丹表示，今年將會重塑品牌形象，進行渠道梳理，優(yōu)化百貨渠道的同時，以新的店裝形象及產品結構(鞋包綜合店，男女鞋綜合店)開拓多家優(yōu)質專賣店渠道，以應對不同消費群體的需求;同步提升市場營銷推廣，加強供應鏈及商品管理。

　　此外，集團在繼續(xù)優(yōu)化渠道建設的基礎上，將借助充裕的現金流，增資開拓特許經營和批發(fā)業(yè)務，以涉足具備巨大潛力但未進駐的內陸城市。

　　2015年開始，由于運動行業(yè)的全線崛起，特別是中國馬拉松運動的蓬勃發(fā)展以及消費者對健康的需求日益增強，曾經最為龐大的傳統(tǒng)女鞋類別開始走下坡路。

　　過去三年間，傳統(tǒng)女鞋行業(yè)巨變，包括最大的中國女鞋公司百麗控股的退市;而另一女鞋巨頭美國Nine West Holdings, Inc. 玖熙有限公司甚至在4月初申請破產保護;歐洲的鞋履巨頭——意大利鞋履集團Salvatore Ferragamo SpA (SFER.MI) 菲拉格慕在去年利潤重挫逾四成后，至今仍處于沒有CEO的“裸奔”狀態(tài)。

　　大中華市場的達芙妮控股(0210.HK) 、千百度(1028.HK)、星期六股份(SZ:002291) 均表現萎靡，其中臺資達芙妮控股過去三年巨虧19.3億港元，千百度2017年核心業(yè)務純利下跌35.4%，而星期六股份去年由盈轉虧，巨虧超過人民幣3.5億元(下簡稱“元”)。

　　萊爾斯丹截至2018年2月底的2017/2018財年同樣未能擺脫大市的影響，全年純利5,970萬元，同比下滑20.4%，唯繼續(xù)保持較強盈利能力，且跌幅遠低于同行。

　　時尚行業(yè)研究咨詢投資機構No Agency 首席分析師唐小唐表示，目前女鞋類別整體趨勢向下，短期內難見與運動鞋行業(yè)同時反轉行情，因此對于傳統(tǒng)女鞋行業(yè)來說，削減成本、控制庫存、減少折扣率、提高反應能力，從而穩(wěn)定盈利能力是當務之急，以期在女鞋行業(yè)需求整體回暖之時，有足夠現金流擴張業(yè)務。他同時指出，萊爾斯丹是中國高檔女鞋的翹楚品牌，在當下整體女鞋行業(yè)凄慘景象下，能夠保持盈利，已屬不易，主要有賴于萊爾斯丹集團的多品牌運營，覆蓋中高端定位以及直營策略，“10年前，每逢假日季，廣州環(huán)市東路都會被搶購萊爾斯丹的客戶搞到大塞車�！�

le saunda與環(huán)球影業(yè)《侏羅紀世界2》合作款

數據顯示，截至2月28日，萊爾斯丹擁有687間門店，其中616間為直營店，直營比率高達九成。

　　報告期內，萊爾斯丹在中國內地市場關閉109間門店，主要因傳統(tǒng)百貨飽受客流量下滑挑戰(zhàn)，而香港集團關閉低效門店，擬將更多門店置換至可以提供一站式娛樂服務體驗的購物廣場，與此同時拓展在線業(yè)務發(fā)展。

　　關店策略下，萊爾斯丹2017/2018財年收入錄得17.2%的跌幅至11.306億元，與門店數量減幅相若;萊爾斯丹毛利率65.8%，維持女鞋行業(yè)頂端水平。

　　萊爾斯丹執(zhí)行董事徐群好在接受無時尚中文網(微信號：nofashioncn)采訪時表示，盡管目前市場環(huán)境不利，但是萊爾斯丹悠久的歷史底蘊，以及聚焦鞋履制造的專業(yè)精神塑造的排他性，讓集團能夠保持持續(xù)盈利能力。她同時表示，公司目前正在因應內地消費者的消費習慣和喜好，進行年輕化和數字化的嘗試，具體策略包括與環(huán)球影業(yè)進行《侏羅紀世界2》的IP合作，以及拓展天貓、京東、唯品會、網易考拉、微商城等線上渠道。

加入集團多年的資深執(zhí)行董事徐群好稱，公司電商業(yè)務正式落實全渠道，進行了庫存整合和數據庫合并，提高了數據透明度和供應鏈成本效益，而配合線上業(yè)務節(jié)奏，集團大大縮短生產周期至原來的一半，令可以用潮流產品快速供應市場，以滿足“千禧一代”需求。

　　萊爾斯丹集團表示，希望通過線下優(yōu)化銷售渠道、線上拓展電商渠道，實現“新零售”系統(tǒng)的打通。

　　除了品牌聲譽和定位，唐小唐表示，對于目前債務不斷暴雷導致破產潮加劇的零售行業(yè)，萊爾斯丹的現金流非常強勁，這對于捕捉未來女鞋反彈機會至關重要，可以在最后黑暗中做好充足準備，而不是倒在黎明之前。

　　據萊爾斯丹年報數據，截至2月底，集團擁有高達6.03億元的現金及銀行結余，銀行零負債。

　　極度強勁的現金狀況和穩(wěn)健的財務數據亦讓萊爾斯丹在過去三年仍可以維持極高派息，被股民譽為港股中難得的“良心”傳統(tǒng)企業(yè)。

　　2017/2018財年，萊爾斯丹擬派3.6港仙末期息，外加4.4港仙末期特別股息，加上已付的3.3港仙中期息和1.7港仙中期特別息，全年派息高達13.0港仙，派息比例達到“感人”的130%。

　　展望未來，萊爾斯丹表示，過去兩年，集團進行了大規(guī)模改革，包括涉及整體集團的架構優(yōu)化，營銷及產品結構重整，以及合并倉庫及減少庫存，相信當前財年將會初見成效。