361度童裝訂貨會(huì)連續(xù)13個(gè)季度增長(zhǎng)，但這樣的利好看不到了！

本土運(yùn)動(dòng)服飾企業(yè)——361度國(guó)際有限公司（以下簡(jiǎn)稱“361度”）今天（7月24日）晚間發(fā)布共稱，公司近日于福建晉江舉行的2018年春季訂貨會(huì)取得良好的成績(jī)，其中，361童裝的訂貨價(jià)值（以批發(fā)價(jià)值計(jì)算）達(dá)到低雙位數(shù)同比增長(zhǎng)的成績(jī)，也是自2015年第一季度以來(lái)第13個(gè)連續(xù)季度獲得增長(zhǎng)；同期，鞋履、服飾及配件訂單分別占47.4%、50.1%及2.5%。鞋履在平均售價(jià)（「平均售價(jià)」）方面獲得低雙位數(shù)增長(zhǎng)，服飾在平均售價(jià)方面獲得高單位數(shù)增長(zhǎng)，。

361度表示，童裝的增長(zhǎng)速度已經(jīng)高于主品牌業(yè)務(wù)，這個(gè)版塊也將成為集團(tuán)未來(lái)新的增長(zhǎng)亮點(diǎn)。二孩政策的施行亦成為中國(guó)童裝市場(chǎng)持續(xù)發(fā)展的推動(dòng)因素。加之父母晚生晚育、財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定以及出生率增加等社會(huì)因素，將有助于促進(jìn)童裝行業(yè)的市場(chǎng)快速增長(zhǎng)。另外，由于兒童服飾是剛性需求，兒童服裝市場(chǎng)的增長(zhǎng)潛力無(wú)限，公司將繼續(xù)依托其領(lǐng)先的行業(yè)地位，大力發(fā)展和推動(dòng)童裝版塊的高增長(zhǎng)。

興證國(guó)際證券分析師王佳卉此前表示，在消費(fèi)升級(jí)推動(dòng)下，國(guó)內(nèi)童裝出現(xiàn)明顯品牌化趨勢(shì)，行業(yè)規(guī)模和集中度均得到明顯提升。尤其是361度重點(diǎn)布局的三四線城市，消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)尤為明顯，令公司童裝收入始終保持較快增長(zhǎng)。361度持續(xù)通過(guò)加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)，不斷提升童裝產(chǎn)品的舒適度和功能性，借此獲得了更高的消費(fèi)者美譽(yù)度，這將支撐公司童裝業(yè)務(wù)的未來(lái)發(fā)展。

王佳卉介紹，近年來(lái)，在計(jì)劃生育政策松動(dòng)以及人口高峰進(jìn)入育齡期，中國(guó)人口出生率明顯回升。2016年，中國(guó)人口出生率為12.95‰，已回升至本世紀(jì)初的水平；出生人口達(dá)到1786萬(wàn)人，較2015年增加131萬(wàn)人。與此對(duì)應(yīng)，2016年童裝市場(chǎng)容量也同比增長(zhǎng)6.5%，顯著優(yōu)于成人服裝。預(yù)計(jì)隨著全面二孩政策進(jìn)一步落實(shí)，2017-18年新生人口數(shù)量預(yù)計(jì)將繼續(xù)增加。這為童裝市場(chǎng)未來(lái)幾年的增長(zhǎng)提供堅(jiān)實(shí)保障，361度作為行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)品牌之一，有望充分受益行業(yè)擴(kuò)容。

在王佳卉看來(lái)，361度運(yùn)動(dòng)和童裝業(yè)務(wù)持續(xù)改善，訂貨會(huì)訂貨價(jià)值連續(xù)十二季度實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。同時(shí)，公司進(jìn)一步擴(kuò)展渠道建設(shè)，電商和海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。而隨著北京冬奧會(huì)臨近，公司冰雪運(yùn)動(dòng)品牌「OneWay」也有望迎來(lái)一輪爆發(fā)期，而361度多品牌多渠道布局在未來(lái)幾年內(nèi)的表現(xiàn)也值得看好，此外，361度去年更換票據(jù)導(dǎo)致業(yè)績(jī)大幅下滑，而新的低利率票據(jù)將顯著降低公司財(cái)務(wù)費(fèi)用，從而有助業(yè)績(jī)進(jìn)一步增長(zhǎng)。

財(cái)報(bào)顯示，2017年一季度，361度主品牌同店銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)7.0%，表現(xiàn)較為穩(wěn)�。ń�五季同店增速均穩(wěn)定在7.0%~7.5%）；平均零售折扣26.5%，折扣同比減少1.5PCTs。童裝品牌同店銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)7.4%，近五季同店增速穩(wěn)定在7.3%~7.7%。中信證券研究員薛緣此前分析，2017年四季度，361度主品牌訂貨會(huì)金額實(shí)現(xiàn)低雙位數(shù)增長(zhǎng)，環(huán)比增速提升。增長(zhǎng)主要來(lái)自服裝板塊，2017年四季度服裝板塊訂貨量及平均售價(jià)均提升；鞋履板塊訂貨量及平均售價(jià)也取得增長(zhǎng)。2017年三季度童裝訂貨會(huì)取得高雙位數(shù)增長(zhǎng)。

觀察來(lái)看，361度2017年四季度起引入補(bǔ)單模式，鼓勵(lì)分銷(xiāo)商及授權(quán)零售商只訂實(shí)際訂單額的85%左右，在新品上市前的三個(gè)月內(nèi)再下剩余15%的訂單，隨著補(bǔ)單比重的增加以及公司361度國(guó)際/ONEWAY/電商業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，361度也將于2018年起也將停止披露訂貨會(huì)數(shù)據(jù)。

薛緣表示，361度是定位大眾市場(chǎng)的知名體育品牌企業(yè)，擁有361°大裝、361°童裝、361°國(guó)際、ONEWAY（高端專(zhuān)業(yè)極限運(yùn)動(dòng)品牌）、361°電商五大事業(yè)體。2016年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入50.50億元、同比增長(zhǎng)12.72%，其中，大裝、童裝、國(guó)際、ONEWAY、電商分別占比83.5%/12.9%/1.6%/0.6%/1.4%；凈利潤(rùn)4.03億元，同比下降22.21%，主要系贖回優(yōu)先票據(jù)虧損以及三費(fèi)增長(zhǎng)、政府補(bǔ)貼減少所致。未來(lái)大裝、童裝的穩(wěn)健增長(zhǎng)以及國(guó)際、ONEWAY、電商的發(fā)展將為公司增長(zhǎng)不斷注入動(dòng)力。