海瀾之家一季度營收突破51億，拓展新品類的他又瞄準一個新方向！

近日，國民男裝品牌——海瀾之家股份有限公司(以下簡稱“海瀾之家”)發(fā)布了其頗為亮眼的2017年一季度報告。報告顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入51.59億元，同比增長0.55%;歸屬母公司股東凈利潤10.10億元，同比增長5.47%。

海通證券分析師于旭輝表示，就財報而言，一季度海瀾之家主品牌同店下滑拖累收入增長，愛居兔女裝增速亮眼。從品牌來分，海瀾之家主品牌收入43.7億元，同比下滑0.6%，主要系同店增速持續(xù)下降，預計二季度以來零售情況較一季度轉好，屆時，其零售額將實現(xiàn)高個位數(shù)增長，而零售的增長也將帶動收入端進一步加速增長，分析來看，這為二季度凈利潤加速增長奠定基礎，若勢頭能保持，同店下滑有望收窄。女裝品牌愛居兔收入1.97億元，同比增長55.3%，連續(xù)五個季度保持超高增長，預期一季度同店高雙位數(shù)增長，海一家則實現(xiàn)營業(yè)收入1.2億元，在主品牌售罄改善、渠道縮減的情況下，收入同比下降3.1%;圣凱諾品牌實現(xiàn)營業(yè)收入3.98億元，同比增長4.88%。

從渠道方面來看，類直營加盟渠道收入占比98%，收入增速為0.90%，直營渠道占比較小，收入同比略下滑1.59%;線下實體整體實現(xiàn)收入49.5億元，同比增長1.12%，電商收入1.38億元，同比增長2.77%。

于旭輝判斷，海瀾之家整體毛利率水平39.06%，同比小幅提升0.33個百分點，主品牌毛利率39.85%，同比小幅下降0.02個百分點，愛居兔毛利率25.89%，同比提升5.18個百分點，未來毛利率仍有提升空間，海一家毛利率15.52%，同比提升2.41個百分點，圣凱諾毛利率51.01%，同比下降0.21個百分點，電商渠道毛利率60.43%，同比下降0.16個百分點。一季度末存貨達92.9億元，較年初增加增加6.6億元，未來若要維持較好售罄率，在前期下單量、季中補單水平上仍需提升。

觀察門店數(shù)量來看，基本保持了質與量的雙提升，與年初開店計劃一致，從數(shù)據(jù)來看，一季度所有品牌門店數(shù)量合計5345家，凈增加102家，其中，新開店217家，關店115家，繼續(xù)保持全年海瀾之家品牌凈開店350、愛居兔和海一家合計凈新增400家的計劃，由于主要開店季節(jié)在下半年，根據(jù)現(xiàn)有進度全年有望達標。海瀾之家主品牌門店4305家，其中約10%位購物中心商場店，新開132家，凈新增68家，凈新增門店中27家位于購物中心商場店，與年初規(guī)劃的將約1/3的門店開設在購物中心商場的規(guī)劃一致，同時，在優(yōu)質商場中，主品牌坪效水平略好于整體街邊店，優(yōu)質渠道與品牌的結合收效明顯，未來公司也將逐步重視商場購物中心渠道，對于街邊店主要以填補空白區(qū)域為主；由于公司門店展示多為倉儲式多SKU，與部分購物中心定位有差異，2017年公司將針對不同渠道重設計門店形象，使其更符合新興渠道的需求。愛居兔門店數(shù)量701家，新開132家，凈新增71家，海一家門店數(shù)量339家，由于渠道收縮凈減少37家。

于旭輝表示，通過終端調研來看，進入4月份以來，海瀾之家主品牌零售狀況逐步改善，為二季度增長奠定基礎；同時，海瀾之家將對多品牌、多品類進行拓展，在男裝方面，基于年輕人對流行潮牌、輕商務的偏好，著力開發(fā)更具時尚度的副牌；另一方面對于女裝尤其是時尚女裝，利用外部品牌在品牌力和設計研發(fā)能力上的優(yōu)勢，能夠加強在設計上的實力；除此之外，家居用品店也將會是公司有意拓展的方向；在產(chǎn)品上，公司將提升現(xiàn)有產(chǎn)品的設計感、時尚度，利用好社會優(yōu)秀設計師資源，對接一線城市、時尚之都的時尚底蘊，加強品牌的設計敏感度。