日播時(shí)尚借道資本掘金千億高端女裝市場(chǎng)，擴(kuò)張直營(yíng)店209家！

日播時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“日播時(shí)尚”)近日通過A股上市首發(fā)申請(qǐng)，正式啟動(dòng)IPO，根據(jù)5月7日日播時(shí)尚在證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)更新的招股說明書顯示，公司將于5月17日實(shí)施網(wǎng)上申購(gòu)并將在上海證券交易所上市。公司本次計(jì)劃發(fā)行不超過6000萬股，此次發(fā)行全部為公司公開發(fā)行新股，新股發(fā)行的數(shù)量占公司發(fā)行后總股本的25%。本次發(fā)行采用采用網(wǎng)下向詢價(jià)對(duì)象詢價(jià)配售與網(wǎng)上向社會(huì)公眾投資者定價(jià)發(fā)行相結(jié)合的方式，其中網(wǎng)下發(fā)行3,600萬股,占本次發(fā)行數(shù)量的60%。

日播時(shí)尚表示，公司計(jì)劃投資5.52億元，其中，將通過資本市場(chǎng)募集資金3.81億元，主要投資于營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)設(shè)計(jì)中心項(xiàng)目、信息化系統(tǒng)升級(jí)項(xiàng)目，其營(yíng)銷中心建設(shè)項(xiàng)目投資總額為3.34億元，未來三年內(nèi)，公司將以上海為中心輻射全國(guó)，在32個(gè)一二線城市新建直營(yíng)店209家，包括10家旗艦店、46家形象店、15家會(huì)所店以及138家標(biāo)準(zhǔn)店，建立全渠道營(yíng)銷的線下網(wǎng)絡(luò)。

日播時(shí)尚此次新開旗艦店、形象店、會(huì)所店和標(biāo)準(zhǔn)店四種類型，其中旗艦店主要側(cè)重于品牌宣傳，在公司經(jīng)銷店及直營(yíng)店較多的城市區(qū)域選址；形象店主要是側(cè)重于品牌的輻射，集中在人流及經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)較好的城市區(qū)域；會(huì)所店主要針對(duì)一線城市如北京、深圳、廣州等消費(fèi)水平較高、公司客戶基礎(chǔ)良好的城市區(qū)域，著重于增強(qiáng)高端客戶粘性；標(biāo)準(zhǔn)店主要是選擇大型商圈區(qū)域，側(cè)重于帶動(dòng)公司整體的營(yíng)業(yè)收入，以直接盈利為基礎(chǔ)。公司此次新開門店能夠形成一個(gè)有效的互助式終端銷售網(wǎng)絡(luò)，加強(qiáng)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)在一二線城市的廣度和深度，進(jìn)一步鞏固和擴(kuò)大公司的市場(chǎng)占有率和影響力。

目前，日播時(shí)尚線下營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國(guó)30個(gè)省、自治區(qū)和直轄市，截至2016年12月31日，公司共設(shè)立886家銷售終端門店。報(bào)告期內(nèi)，公司的經(jīng)銷收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例相對(duì)較高，分別為60.72%、60.32%和50.66%。截至2016年12月31日，公司引進(jìn)171家特許經(jīng)銷商，在全國(guó)30個(gè)省、自治區(qū)、直轄市共設(shè)立了625家經(jīng)銷店。公司分別與各經(jīng)銷商簽訂特許經(jīng)營(yíng)合同，對(duì)其特許區(qū)域、保證金、供貨折扣、退換貨、店鋪形象、價(jià)格等方面做出規(guī)定。

國(guó)泰君安證券分析師呂明此間談到，隨著80和和90后女性人群走向職場(chǎng)，成為消費(fèi)主力，這類人群更為注重服裝的個(gè)性化、時(shí)尚化、品牌化，邊際消費(fèi)傾向更高，加之新生代女性成長(zhǎng)過程中普遍受到家庭更多的關(guān)注，自我意識(shí)強(qiáng)，崇尚發(fā)展自我、展現(xiàn)自我，把服裝當(dāng)作一種表達(dá)個(gè)性的方式。在互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，年輕女性廣泛地接觸信息，形成了多元的價(jià)值理念，著裝風(fēng)格也是靈活多變，波西米亞風(fēng)、英倫范、嬉皮士等不同風(fēng)格均有不同消費(fèi)者追捧。新一代消費(fèi)者的崛起提高了女裝需求的多樣性。

據(jù)Frost&Sullivan統(tǒng)計(jì)，2013年，我國(guó)高端女裝的零售額占比為18.4%，受居民收入保持增長(zhǎng)、富裕人口進(jìn)一步擴(kuò)大，高端女性服裝的需求快速提高。2014年我國(guó)女裝消費(fèi)中，高端、中端和低端市場(chǎng)規(guī)模的增速分別為28.48%、20.62%和17.43%。與低端市場(chǎng)相比，我國(guó)高端女裝市場(chǎng)的增長(zhǎng)動(dòng)力更強(qiáng)，F(xiàn)rost&Sullivan預(yù)計(jì)2013-2018年高端女裝的銷售額復(fù)合增長(zhǎng)率最高。

呂明介紹，目前我國(guó)女裝企業(yè)超過2萬家，大部分中高端女裝的主要客戶是30-45歲的女性消費(fèi)者，她們收入較高并有財(cái)富積累，購(gòu)買力較強(qiáng)，對(duì)服飾的要求較高。2013年，我國(guó)高端女裝市場(chǎng)的零售額為954.9億元，同比增長(zhǎng)22.74%，初步預(yù)計(jì)2018年高端女裝市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)2411.9億元。

不過在呂明看來，目前本土高端女裝市場(chǎng)尚未出現(xiàn)具有較大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)的品牌，觀察來看，2013年我國(guó)高端女裝市場(chǎng)前十大品牌的市占率僅為10.67%。各品牌之間收入規(guī)模相差不大，率先上市的企業(yè)資金實(shí)力雄厚，有望推動(dòng)行業(yè)整合。加之中高端市場(chǎng)決定單一品牌較難做大。中高端市場(chǎng)的消費(fèi)者往往追求個(gè)性化、稀缺性，個(gè)性化決定單一品牌只能滿足特定品味消費(fèi)者的需求，而奢侈品公司往往標(biāo)榜產(chǎn)品的稀缺性，同樣使得單一品牌的市場(chǎng)空間有限，所以單一品牌較難在中高端市場(chǎng)做大規(guī)模。

目前我國(guó)女裝公司上市初期多采用單品牌運(yùn)營(yíng)，行業(yè)增長(zhǎng)空間有限。多品牌運(yùn)營(yíng)則可以覆蓋更多的消費(fèi)群體，占據(jù)更多的終端渠道，提升市場(chǎng)占有率。而龍頭公司通過并購(gòu)進(jìn)行品牌和品類擴(kuò)張是行業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)，多品牌、多品類戰(zhàn)略是中高端服裝企業(yè)擴(kuò)張的主要手段。

但呂明也警示，本土中高端女裝品牌未來也面臨著幾個(gè)方面的風(fēng)險(xiǎn)，一是“她經(jīng)濟(jì)”時(shí)代下女裝消費(fèi)的增長(zhǎng)以居民收入持續(xù)增長(zhǎng)為前提，如果未來宏觀經(jīng)濟(jì)增速顯著下滑，居民消費(fèi)支出將受到影響，從而減少對(duì)中高檔女裝的消費(fèi)；二是女裝行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，目前部分國(guó)際品牌對(duì)中國(guó)女性的體型、消費(fèi)心理和消費(fèi)習(xí)慣尚未完全掌握，未來如果國(guó)際品牌加速布局國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，這會(huì)對(duì)上市公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響；三是未來中高端女裝行業(yè)中多品牌運(yùn)營(yíng)模式將成為主流，如果公司并購(gòu)后管理不當(dāng)，行業(yè)的整合進(jìn)度將受到影響。

而日播時(shí)尚也透露，公司將在現(xiàn)有品牌的基礎(chǔ)上，不斷優(yōu)化和完善現(xiàn)有品牌的產(chǎn)品，同時(shí)計(jì)劃進(jìn)一步推出適合不同層次消費(fèi)者的各類時(shí)尚產(chǎn)品：

1、國(guó)際化：公司將推進(jìn)自身品牌的國(guó)際化進(jìn)程。除將現(xiàn)有品牌逐步銷售至中國(guó)大陸以外的市場(chǎng)外，還將結(jié)合海外市場(chǎng)需求和最新時(shí)尚潮流，適時(shí)針對(duì)性地推出一些高端時(shí)尚品牌，從而實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)向海外市場(chǎng)的延伸。

2、新生代：鑒于目前新生代年輕群體審美觀念和時(shí)尚理念與前代人具有較大的不同，公司將逐步在自身產(chǎn)品中融入先進(jìn)的設(shè)計(jì)理念，逐步培養(yǎng)新生代年輕群體對(duì)公司品牌的關(guān)注度和認(rèn)可度，為公司未來發(fā)展奠定客戶群體基礎(chǔ)。

3、打破邊際：公司目前品牌服裝產(chǎn)品不僅包含了最新的時(shí)尚潮流，更是融入了公司品牌所倡導(dǎo)的生活理念和生活方式。未來幾年，公司將嘗試打破現(xiàn)有服裝品牌的邊際，逐步在自身品牌中融入除服裝、鞋帽、配飾以外的時(shí)尚產(chǎn)品，將公司提倡的生活理念以更為直接的方式展現(xiàn)給消費(fèi)者。

此外，日播時(shí)尚擬使用募集資金在全國(guó)范圍內(nèi)進(jìn)行營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，建設(shè)地點(diǎn)包括北京、上海、天津、廣州、深圳等全國(guó)重點(diǎn)城市，新設(shè)10家旗艦店、46家形象店、15家會(huì)所店和138家標(biāo)準(zhǔn)店，進(jìn)一步完善營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)體系，改善客戶體驗(yàn)，提升公司對(duì)重點(diǎn)城市重點(diǎn)渠道優(yōu)質(zhì)店鋪的控制能力，增強(qiáng)公司營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)覆蓋的廣度和深度，進(jìn)一步提升品牌形象和影響力，從而增強(qiáng)公司的盈利能力。

日播時(shí)尚為國(guó)內(nèi)知名的服裝品牌運(yùn)營(yíng)管理集團(tuán)，自成立以來，即專注于中高端時(shí)尚女裝領(lǐng)域。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為品牌服裝的創(chuàng)意設(shè)計(jì)、工藝技術(shù)研發(fā)及生產(chǎn)銷售，并擁有強(qiáng)大的設(shè)計(jì)師隊(duì)伍和專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)、先進(jìn)的運(yùn)作機(jī)制以及遍布全國(guó)主要城市的銷售網(wǎng)絡(luò)。公司采用“線下銷售為主、線上銷售為輔”的銷售模式，其中線下銷售包括直營(yíng)、聯(lián)銷和經(jīng)銷三種模式，目前公司營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全國(guó)30個(gè)省、自治區(qū)和直轄市。

截至2016年底，日播時(shí)尚在全國(guó)擁有銷售終端門店合計(jì)886家，其中直營(yíng)店179家，主要分布在上海、北京、天津、廣州、成都、沈陽、杭州、蘇州等直轄市、省會(huì)城市和重點(diǎn)城市；聯(lián)銷店82家，主要分布在重慶市、貴州省、云南省等西南地區(qū)以及東北的吉林省、華東的江蘇省；經(jīng)銷店625家，主要分布在其他一線城市以及二三線城市、經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的縣城。

此外，日播時(shí)尚堅(jiān)持原創(chuàng)設(shè)計(jì)原則，秉持“設(shè)計(jì)創(chuàng)新生活”的品牌理念，實(shí)施以“創(chuàng)意、設(shè)計(jì)”為主導(dǎo)的多品牌組合戰(zhàn)略，積極、持續(xù)地打造品牌形象，為中高端主流消費(fèi)群體提供精品服裝。目前，公司經(jīng)營(yíng)的“broadcast:播”、“PERSONALPOINT”和“CRZ”三個(gè)服裝品牌，憑借良好的產(chǎn)品品質(zhì)和市場(chǎng)口碑，獲得了眾多消費(fèi)者的青睞以及行業(yè)主管部門和專業(yè)機(jī)構(gòu)的廣泛認(rèn)可，品牌影響力不斷提升。

日播時(shí)尚主營(yíng)業(yè)務(wù)為品牌服裝的創(chuàng)意設(shè)計(jì)、工藝技術(shù)研發(fā)及生產(chǎn)銷售，并專注于中高端時(shí)尚女裝領(lǐng)域。公司現(xiàn)有品牌為“broadcast:播”、“PERSONALPOINT”和“CRZ”，三大品牌在設(shè)計(jì)風(fēng)格、品牌定位和目標(biāo)客戶等方面具有一定差異，但實(shí)現(xiàn)了互補(bǔ)和延伸。報(bào)告期內(nèi)，公司的經(jīng)銷收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例相對(duì)較高，分別為60.72%、60.32%和50.66%。2014年度、2015年度和2016年，公司的綜合毛利率分別為58.84%、61.73%和61.74%。公司綜合毛利率水平維持在相對(duì)較高的水平。