新店、提價(jià)、低價(jià)產(chǎn)品刺激 Tiffany四季度超預(yù)期

珠寶公司Tiffany & Co. (NYSE:TIF) 蒂芙尼集團(tuán)周五發(fā)布四季度及全年業(yè)績(jī)，截止2017年1月31日四季度，集團(tuán)錄得每股收益1.26美元，較上年同期1.28美元有1.6%的跌幅，經(jīng)調(diào)整后EPS為1.45美元?jiǎng)t遠(yuǎn)超Zacks Investment Research預(yù)期的1.37美元，亦超出Thomson Reuters I/B/E/S 預(yù)期的1.38美元。

美國(guó)珠寶公司四季度銷售12.296億美元，較2016財(cái)年四季度12.136億美元有1.3%的增幅，基本符合Thomson Reuters預(yù)期的12.2億美元。

受超預(yù)期EPS刺激，Tiffany & Co. (NYSE:TIF) 蒂芙尼集團(tuán)股價(jià)周五盤(pán)前大漲，截止無(wú)時(shí)尚中文網(wǎng)發(fā)稿時(shí)間美東時(shí)間7:35AM 漲幅達(dá)3.08% 報(bào)92.75 美元，隨后更飆升近5%觸及近一年半高點(diǎn)。

四季度的改善主要受益于日本及亞太市場(chǎng)的增長(zhǎng)推進(jìn)，已經(jīng)上調(diào)價(jià)格，而美國(guó)市場(chǎng)仍水深火熱。期內(nèi)，集團(tuán)同店銷售勉強(qiáng)在低基數(shù)基礎(chǔ)上維持持平，但好于Consensus Metrix 預(yù)期的1.1%跌幅，美洲、亞太、歐洲市場(chǎng)分別錄得2%、2%和19%的跌幅，唯日本市場(chǎng)增幅9%支持，上述四大市場(chǎng)實(shí)際銷售分別錄得-3%、9%、-7%和15%的增幅，按固定匯率計(jì)算增幅為-3%、10%、1%、8%。

上月初在集團(tuán)炒掉首席執(zhí)行官Frederic Cumenal 后兼任集團(tuán)臨時(shí)CEO的集團(tuán)主席Michael J. Kowalski 在財(cái)報(bào)中依然“打官腔”，發(fā)表零售業(yè)艱難，集團(tuán)有信心的諸如此類言論。

美洲、亞太、歐洲、日本市場(chǎng)四季度及全年銷售分別為5.87億美元、2.84億美元、1.85億美元、1.46億美元和18億美元、10億美元、6.04億美元、4.58億美元，其他市場(chǎng)四季度及全年銷售分別錄得2800萬(wàn)美元和9900萬(wàn)美元。

Tiffany & Co. 蒂芙尼集團(tuán)表示美國(guó)市場(chǎng)本地客和游客消費(fèi)均錄得下滑，而飽受總統(tǒng)換屆影響的紐約第五大道旗艦店四季度及全年分別錄得7%和11%的銷售跌幅，該店占集團(tuán)全球銷售比例不足10%。由于該店靠近Trump Tower 特朗普大廈，而紐約州是民主黨陣營(yíng)，美國(guó)大選后市民走上街頭發(fā)起對(duì)Donald Trump 唐納德·特朗普的抗議行動(dòng)，對(duì)臨近的該店客流量造成影響，此前兩次季報(bào)，集團(tuán)均將美洲市場(chǎng)的疲弱歸咎于此原因。

亞太市場(chǎng)四季度改善繼續(xù)有新店推動(dòng)，中國(guó)市場(chǎng)期內(nèi)新店及人民幣貶值刺激零售銷售暢旺，同店銷售的疲弱則顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩和消費(fèi)市場(chǎng)降溫對(duì)該品牌的影響。值得注意的是，亞太市場(chǎng)旅游銷售錄得跌幅，顯示中、韓、日三國(guó)關(guān)系不穩(wěn)的影響，該影響在未來(lái)恐將繼續(xù)延續(xù)，對(duì)集團(tuán)造成不利影響。

亞太市場(chǎng)的效應(yīng)在日本市場(chǎng)得到應(yīng)驗(yàn)，集團(tuán)表示日本市場(chǎng)的增長(zhǎng)有賴本地客，而中國(guó)游客消費(fèi)則下跌。

歐洲市場(chǎng)除英國(guó)應(yīng)貶值的英鎊表現(xiàn)不錯(cuò)外，其他市場(chǎng)則泛善可陳。

截止1月底，Tiffany 蒂芙尼全球門(mén)店總數(shù)凈增6間至313間，毛銷售面積凈增3%，其中美洲、亞太、日本、歐洲、UAE分別為125間、85間、55間、43間及5間，較2015財(cái)年凈增6間，其中前四大市場(chǎng)中的美洲、亞太、歐洲分別凈增1間、4間、2間，而日本市場(chǎng)關(guān)店1間。

Michael Kowalski 在財(cái)報(bào)會(huì)議上表示，集團(tuán)四季度500美元以下的低價(jià)產(chǎn)品銷售有所提升，未來(lái)會(huì)提升其他類別銷售能力。

過(guò)去一個(gè)財(cái)年，Tiffany & Co. 蒂芙尼集團(tuán)幾乎更換集團(tuán)所有核心管理層，包括委任美國(guó)設(shè)計(jì)師Reed Krakoff自2月1日起擔(dān)任集團(tuán)首席藝術(shù)官，取代2013年加入集團(tuán)擔(dān)任設(shè)計(jì)總監(jiān)的Francesca Amfitheatrof ；另外，集團(tuán)在2016年10月18日任命Mark Erceg 擔(dān)任首席財(cái)務(wù)官，接替2016年5月跳槽至Newell Brands Inc. (NYSE:NWL) 擔(dān)任CFO的集團(tuán)前CFO Ralph Nicoletti ，Ralph Nicoletti 在新公司的薪酬遠(yuǎn)高于Tiffany & Co. 蒂芙尼集團(tuán)。

在炒掉CEO后，Tiffany & Co. 蒂芙尼集團(tuán)在激進(jìn)投資者的爭(zhēng)取下，亦重組了管理層。Roger Farah 、Francesco Trapani 、James Lillie 三位行業(yè)資深人士加入集團(tuán)董事會(huì)，成為獨(dú)立董事。Roger Farah 為Ralph Lauren Corp. (NYSE:RL) 拉爾夫·勞倫集團(tuán)功勛高管、長(zhǎng)期的“二號(hào)人物”，后跳槽至Tory Burch LLC 擔(dān)任聯(lián)合首席執(zhí)行官直至2月底；Francesco Trapani 則是Bulgari SpA 寶格麗前首席執(zhí)行官，亦是同名品牌家族成員；55歲的James Lillie 是美國(guó)消費(fèi)品集團(tuán)Jarden Corp.（現(xiàn)為Newell Brands Inc. ）的前首席執(zhí)行官，曾供職于私募巨頭KKR & Co. L.P. (NYSE:KKR)。

受益于提價(jià)及成本控制，Tiffany & Co. 蒂芙尼集團(tuán)四季度及全年毛利率分別錄得110和140個(gè)基點(diǎn)的增幅至64.1%和62.2%；不過(guò)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率期內(nèi)則分別暴跌390和100個(gè)基點(diǎn)至20.9%和18.0%。

2016財(cái)年全年，Tiffany & Co. 蒂芙尼集團(tuán)營(yíng)業(yè)40.018億美元，較2015財(cái)年41.049億美元下跌2.5%；凈利潤(rùn)下跌3.8%至4.461億美元，2015財(cái)年同期為4.639億美元，全年EPS則有2015財(cái)年的3.59美元跌至3.55美元。

Tiffany & Co. 蒂芙尼集團(tuán)現(xiàn)預(yù)期截止2018年1月31日的2017財(cái)年EPS有高個(gè)位數(shù)增幅。