去年賣了64億，歐時(shí)力母公司赫基集團(tuán)申請(qǐng)IPO

為吸引千禧一代消費(fèi)者，赫基集團(tuán)核心品牌Ochirly邀請(qǐng)了90后超模Bella Hadid與Kendall Jenner為其拍攝廣告大片

隨著服飾零售市場(chǎng)逐漸回暖，國(guó)內(nèi)服飾行業(yè)或迎來(lái)最大的IPO, 女裝Ochirly歐時(shí)力母公司赫基（中國(guó)）集團(tuán)股份有限公司于日前正式宣布IPO。 

據(jù)赫基集團(tuán)公開(kāi)的股票招股說(shuō)明書顯示，該集團(tuán)將在上海證券交易所公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)12700萬(wàn)股，占本次發(fā)行后公司總股本的比例不超過(guò)15%，且不低于10%，計(jì)劃募資32億元用于新建356家自營(yíng)門店等擴(kuò)張項(xiàng)目。

早在去年7月，有知情人士向彭博社透露赫基集團(tuán)已選擇了一家中國(guó)的投資銀行負(fù)責(zé)其上市事宜，估值預(yù)計(jì)超過(guò)200億人民幣。

赫基集團(tuán)的前身為時(shí)裝品牌Ochirly，由徐宇與妻子李珊瑚于1999年在溫州創(chuàng)立。早在創(chuàng)立初期，徐宇和其創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)已有意識(shí)打造自創(chuàng)品牌管理體系，有遠(yuǎn)見(jiàn)地將Ochirly打造成頗具設(shè)計(jì)元素并面向時(shí)尚女性的中高端品牌。2009年，赫基集團(tuán)推出Five Plus品牌，一年后又推出潮流男裝品牌TRENDIANO，以滿足消費(fèi)者不斷轉(zhuǎn)變的需求。

值得關(guān)注的是，全球最大奢侈品集團(tuán)LVMH旗下的私募基金L Capital Asia在2012年斥資2億美金收購(gòu)了赫基集團(tuán)10%的股份，是當(dāng)時(shí)外國(guó)企業(yè)在華投資金額最大的一筆交易，當(dāng)時(shí)赫基集團(tuán)公布的公司估值為20億美元。

有業(yè)內(nèi)人士透露，L Capital Asia唯一目的就是投資回報(bào)率，與LVMH集團(tuán)整體的品牌和產(chǎn)品戰(zhàn)略都無(wú)關(guān)，另外，L Capital Asia是一個(gè)有明確退出時(shí)限的投資基金，時(shí)間大概3至5年，現(xiàn)在正是L Capital Asia尋求退出套現(xiàn)的階段。

自2010年9月起，L Capital Asia先后在中國(guó)境內(nèi)投資了5家公司。其中，2家為香港的珠寶首飾商英皇珠寶和明豐，另外3家為女裝JORYA母公司欣賀集團(tuán)、赫基集團(tuán)以及美妝品牌丸美。

獲得L Capital投資后，徐宇隨后與意大利時(shí)裝公司Sixty Group建立合資企業(yè)，收購(gòu)并接管了MISSSIXTY、Killah和Energie亞太地區(qū)的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。

2013年1月，赫基集團(tuán)宣布與意大利奢侈零售店10 Corso Como合作，同年年底便在上海開(kāi)出10 Corso Como線下實(shí)體概念店。不過(guò)，由于中國(guó)業(yè)務(wù)嚴(yán)重虧損，10 Corso Como已于今年初撤離北京，當(dāng)時(shí)有消息稱撤離的原因是赫基集團(tuán)正考慮IPO，急于清理旗下不良資產(chǎn)。

2014年，赫基集團(tuán)推出COVEN GARDEN品牌，正式進(jìn)軍輕奢女裝領(lǐng)域，后于今年與荷蘭高端牛仔品牌DENHAM達(dá)成合作，進(jìn)一步強(qiáng)化公司在牛仔領(lǐng)域的地位。

在過(guò)去10年中，赫基集團(tuán)通過(guò)內(nèi)部孵化、外延并購(gòu)與合資運(yùn)營(yíng)等方式將集團(tuán)從單一品牌迅速轉(zhuǎn)型為多品牌經(jīng)營(yíng)模式，業(yè)務(wù)涉及時(shí)尚、休閑、都市、牛仔、輕奢等多個(gè)領(lǐng)域。

截至目前，集團(tuán)旗下已包括Ochirly、Five Plus、TRENDIANO、COVEN GARDEN等自創(chuàng)品牌，以及MISSSIXTY、10 Corso Como、Superdry以及DENHAM等國(guó)際品牌。

為強(qiáng)化各品牌的差異化特征，避免品牌風(fēng)格過(guò)于趨同，赫基集團(tuán)旗下各品牌均成立了獨(dú)立的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)。不過(guò)，集團(tuán)也表示各品牌未來(lái)如果未能繼續(xù)維持或強(qiáng)化差異化的特征，則可能降低品牌的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，制約集團(tuán)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)。

據(jù)招股書數(shù)據(jù)顯示，赫基集團(tuán)在2016年的營(yíng)業(yè)收入為64.46億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為11.06億元，今年上半年的營(yíng)收與凈利潤(rùn)則分別為28.83億元和3.71億元，其中15.5%的收入來(lái)自電商渠道。

按品牌分，集團(tuán)核心品牌Ochirly上半年銷售額為12.96億元，占總收入的45.56%，F(xiàn)ive Plus銷售額則錄得6.28億元，占比為22.07%，TRENDIANO、MISSSIXTY、COVENGARDEN和10 Corso Como的銷售額則分別為4.73億、3.62億、6819萬(wàn)和1724萬(wàn)元。

截至今年6月30日，赫基集團(tuán)共有2960家門店和8350名員工。

隨著集團(tuán)電商業(yè)務(wù)規(guī)模及占比不斷提高，赫基集團(tuán)表示未來(lái)將進(jìn)一步加強(qiáng)電商建設(shè)、引進(jìn)相關(guān)人才以及借助社交媒體增加與消費(fèi)者的交流，從而提升集團(tuán)的盈利水平。在今年天貓雙11全球購(gòu)物節(jié)中，赫基集團(tuán)核心品牌Ochirly銷售額位列女裝第九名。

在已上市的國(guó)內(nèi)服飾企業(yè)中，赫基的盈利能力較為靠前，近三年的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率呈上升趨勢(shì)，今年錄得70.54%，已超過(guò)太平鳥(niǎo)、安正時(shí)尚、日播時(shí)尚和維格娜絲等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

赫基集團(tuán)在招股說(shuō)明書中表示，集團(tuán)目前的實(shí)際控制人為徐宇及其弟弟Ivan Xu。徐宇在集團(tuán)中同時(shí)擔(dān)任董事長(zhǎng)及總經(jīng)理，Ivan Xu則為集團(tuán)董事、副總經(jīng)理兼Five Plus品牌總裁，兩人分別持有赫基集團(tuán)76.556%及22.7061%的股份。李珊瑚則是董事、副總經(jīng)理兼首席創(chuàng)意官。

圖為赫基集團(tuán)內(nèi)部管理架構(gòu)

據(jù)悉，徐宇在經(jīng)營(yíng)赫基集團(tuán)的同時(shí)還熱衷于投資，目前為總部在廣州的時(shí)尚電商唯品會(huì)股東之一，此前還與網(wǎng)易創(chuàng)始人丁磊共同投資了葡萄酒業(yè)務(wù)。在胡潤(rùn)研究院今年發(fā)布的2017年“胡潤(rùn)百富榜”中，徐宇和李珊瑚夫婦在涵蓋服裝、珠寶以及護(hù)膚美妝的時(shí)尚產(chǎn)業(yè)的47位富豪中以235億的身價(jià)排名第二，在總榜中則位列第124位。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，過(guò)去3年，有超過(guò)30家國(guó)內(nèi)服裝集團(tuán)在中國(guó)內(nèi)地和香港上市，融資金額超過(guò)30億美元，上市的集團(tuán)包括太平鳥(niǎo)、安正時(shí)尚、安奈兒童裝、日播時(shí)尚、拉夏貝爾等國(guó)內(nèi)服飾零售集團(tuán)。

不過(guò)，國(guó)內(nèi)服飾零售企業(yè)的上市之路并不平坦。

今年1月9日上市的太平鳥(niǎo)，IPO排隊(duì)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)6年，連續(xù)沖刺3次。后于2月14日、5月31日上市的安正時(shí)尚、日播時(shí)尚也都經(jīng)歷了兩輪IPO沖刺歷程。目前，地素時(shí)尚與瑪絲菲爾仍因股權(quán)糾紛訴訟和存貨等問(wèn)題而無(wú)法上市。

在已上市的服裝集團(tuán)中，自今年以來(lái)股價(jià)漲幅最為顯著的是申洲國(guó)際，也是首個(gè)突破1000億港元的國(guó)內(nèi)服飾集團(tuán)。緊隨其后的是安踏，自今年以來(lái)股價(jià)累積上漲44%，目前市值約為895億港元。

得益于粉絲經(jīng)濟(jì)，去年10月在港上市的JNBY母公司江南布衣集團(tuán)的股價(jià)表現(xiàn)也令投資者感到驚喜，自今年以來(lái)股價(jià)累積上漲超過(guò)36%，市值增至52億港元。

與此同時(shí)也有不少國(guó)內(nèi)服飾零售商遭到嚴(yán)重打擊，自今年以來(lái)股價(jià)跌幅最為明顯的是星期六鞋履集團(tuán)，累計(jì)下跌57%，探路者與美邦服飾則分別錄得44%與41%的跌幅。