奢侈品行業(yè)仍在探底 Hugo Boss預警2016年業(yè)績

德國Hugo Boss AG (BOSSn.DE) 雨果·博斯集團在今日的投資者日報告中，指出集團在中國和美國兩大市場面對的持續(xù)挑戰(zhàn)將導致2016財年收入增長不能達到高個位數的長期目標。

Nomura Holdings Inc. (8604.T) 野村率先調低Hugo Boss AG (BOSSn.DE) 股票評級至“減持”，目標價也從120歐元下調至95歐元，該股周二盤中最多下跌5.96%至80.35歐元的超兩年半低位。

在剛過去的三季度中、美市場拖累業(yè)績表現(xiàn)急劇惡化，集團不得不在二季度上調全年零售目標后緊急下調全年收入和盈利預期。

Hugo Boss AG 雨果·博斯集團指出對全渠道、零售網絡以及以消費者為中心的業(yè)務模式等關鍵戰(zhàn)略支柱的投資將支撐中期增長，而投資重點會放在有助利潤率提升的電子商務業(yè)務，集團亦計劃把電子商務物流業(yè)務于2016年中收歸自營。不過能否實現(xiàn)2020年核心盈利EBITDA 利潤率25%的目標越加取決于整體市場復蘇的程度，而零售業(yè)務目前64%的占比仍與75%的目標相差甚遠。

2016年集團會在同時呈現(xiàn)最大機遇與困難挑戰(zhàn)的中國市場繼續(xù)開設旗艦店和升級此前的特許經營網絡，并進一步縮窄中國與其它亞洲市場的價差，以及改善成本效益。

而針對美國市場的困境，集團將積極縮減折扣業(yè)務，進一步限制參與批發(fā)折扣渠道，增加通過自營折扣店清理剩余庫存，而核心品牌黑標Hugo Boss 會得到重點保護以維持其高端品牌形象。

過去5年一直以年均100間新店的速度在全球擴張的Hugo Boss AG 雨果·博斯集團未來每年只會新增10-15間門店，而且只會集中在大型國際都會的黃金地段進行布局，已經計劃的店址包括倫敦Regent Street 攝政街、紐約的World Trade Center 世貿中心和米蘭的Galleria Vittorio Emanuele II�，F(xiàn)時集團在全球市場有425間獨立門店、550間店中店和130間折扣店。

在截至9月底的三季度，Hugo Boss AG 雨果·博斯集團凈銷售恒定匯率下出現(xiàn)1%的跌幅，而二季度有7%的增長，實際匯率計銷售同比上漲3.8%至7.44億歐元。集團指出雖然歐洲市場維持強勁按年上漲4%符合預期，但亞洲和美洲受中國銷售倒退和美洲零售批發(fā)業(yè)務同時下滑的拖累在三季度末急劇惡化，美國跌幅達10%，中國跌幅為雙位數。

三季度零售同店銷售增長停滯，遠遜二季度6%的增幅。Hugo Boss AG 雨果·博斯集團首席財務官Mark Alexander Langer 今日根據10月份銷情表示四季度零售銷售將持平于去年同期，而此前集團預計四季度銷售和盈利都會改善。

Mark Alexander Langer 同時指出現(xiàn)在還難以預估巴黎恐襲和布魯塞爾連日封城所帶來的負面沖擊。集團對恒定匯率下全年銷售和經調整EBITDA 增速預期為3%-5%，此前全年銷售增長預期為中個位數，經調整EBITDA 增長預期為5%-7%。

Nomura Holdings Inc. 野村在今日發(fā)布的研究報告中表示當前宏觀經濟趨勢不明，市場正亟待中國復蘇，然而今日Global Blue 環(huán)球藍聯(lián)的數據顯示進入下半年中國外游人數增速持續(xù)大幅放緩（8月65.8%、9月49.2%、10月23.5%），野村認為市場對奢侈品行業(yè)2016財年的業(yè)績預期偏高，存在行業(yè)整體估值下調的風險。Swatch Group SA (UHR.VX) 斯沃琪集團、Burberry Group PLC (BRBY.L) 博柏利和Tod’s SpA (TOD.MI) 分別被該行降級至“中性”、“中性”和“減持”。